山东齐星铁塔科技股份有限公司
SHANDONG QIXING IRON TOWER CO., LTD.
（山东省邹平县开发区会仙二路）
首次公开发行股票招股意向书
保荐人（主承销商）
东海证券有限责任公司
（江苏省常州市延陵西路23号投资广场18、19号楼）招股意向书
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发行概况
发行股票类型： 人民币普通股（A 股）
发行股数： 2,750 万股
每股面值： 人民币1.00 元
每股发行价格：
预计发行日期： 2010 年2 月1 日
拟上市的证券交易所： 深圳证券交易所
发行后总股本： 10,900 万股
本次发行前股东所持股份 本公司全体股东均承诺：自发行人股票上市交易之日
的流通限制及股东对所持 起36 个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行
股份自愿锁定的承诺： 人股份，也不由发行人收购该部分股份。作为股东的
董事赵长水、吕清明、周传升、李维忠、韩光毅，监
事李勇作出承诺：如三十六个月锁定期后，本人仍为
公司的董事/监事/高级管理人员，在其任职期间每年
转让的齐星铁塔的股份不超过所持该公司股份的百分
之二十五，离任后半年内不转让所持齐星铁塔的股份；
在申报离任六个月后的十二个月内通过证券交易所挂
牌交易出售公司股票数量占其所持有公司股票总数的
比例不超过50%。
保荐人（主承销商）： 东海证券有限责任公司
招股意向书签署日期： 2009 年12 月16 日招股意向书
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发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的
法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘
要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对
发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明
均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行
人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、
律师、会计师或其他专业顾问。招股意向书
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重大事项提示
一、根据公司2008 年年度股东大会审议通过，若本次股票发行成功，公司发行
前滚存利润由发行后的新老股东共享。
二、本次发行前公司总股本8,150 万股，本次拟公开发行2,750 万股，发行后
公司总股本为10,900 万股。本公司全体股东均承诺：自发行人股票上市交易之日起
三十六个月内，不转让或委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人回购该
部分股份。作为股东的董事赵长水、吕清明、周传升、李维忠、韩光毅，监事李勇
作出承诺：如三十六个月锁定期后，本人仍为公司的董事/监事/高级管理人员，在
其任职期间每年转让的股份不超过其所持公司股份总数的25%；离职后半年内，不
转让其所持有的公司股份；在申报离任六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌
交易出售公司股票数量占其所持有公司股票总数的比例不超过50%。
三、发行人本次募集资金投资扩建年产10 万吨铁塔项目，虽然该项目可以充分
利用现有经营平台，在技术、生产组织、市场营销、人员管理方面可以实现资源共
享，发行人也已经针对该项目投产后的销售从销售网络、客户储备、机制保障多方
面进行了充分准备，但项目投产后短期内能否顺利开拓市场仍存在不确定性。为此，
发行人存在市场开拓风险。
四、发行人特别提醒投资者关注“风险因素”中的下列风险：
1、近三年及一期，本公司钢材采购金额占原材料总采购金额的比例分别是
66.81%、67.58%、74.58%和73.91%，锌锭占原材料总采购金额的比例分别是21.41%、
17.03%、9.95%和13.77%。本公司角钢塔产品的主要原材料为角钢和锌锭，2009 年
1-6 月角钢和锌锭占产品成本的比重为81.84%（其中：角钢占72.50%、锌锭占
9.34%），其采购价格的敏感系数为-3.63，即在假设售价等其他因素不变的情况下，
角钢和锌锭价格每上涨10%，角钢塔的毛利将下降36.30%。本公司钢管塔产品的主
要原材料为板材和锌锭，2009 年1-6 月板材和锌锭占产品成本的比重为69.70%（其招股意向书
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中：板材占64.21%、锌锭占5.49%），其采购价格的敏感系数为-1.28，即在假设售
价等其他因素不变的情况下，板材和锌锭价格每上涨10%，钢管塔的毛利将下降
12.80%。如果钢材和锌锭价格宽幅波动，将对本公司的生产经营产生一定影响。在
钢材价格出现上涨的情况下，原材料采购将占用更多的资金，会增大公司的流动资
金周转压力。主要原材料价格的上涨将导致公司综合毛利率有所下滑。
2、本次发行前公司董事长赵长水直接和间接持有本公司43.4738%的股份，是
公司的实际控制人；本次发行后其直接和间接持有本公司的股份比例降至32.5056%
（假定本次发行2,750 万股），仍为本公司的实际控制人；另外，公司自然人股东赵
成修、李慎范、李广玉、仲广芳、孙寿亮、郭防与赵长水存在亲属关系。赵长水可
能利用其对公司的控制地位，对本公司发展战略、人事任免、生产经营决策、对外
投资、利润分配等重大问题施加决定性的影响。如果本公司法人治理结构不够健全，
运作不够规范，信息披露不够及时全面，则有可能产生损害公司和中小股东利益的
风险。
3、近三年及一期，本公司应收账款净额分别为5,972.49 万元、8,275.03 万元、
7,417.58 万元和8,059.53 万元，占营业收入的比例分别为44.85%、24.88%、17.88%
和36.79%。2009 年6 月30 日，1 年以内的应收账款账面余额为7,985.57 万元，占
应收账款账面余额比例为93.59%；1-2 年的应收账款账面余额为467.83 万元，占应
收账款账面余额比例为5.48%；2 年以内的应收账款账面余额合计占应收账款账面
金额的比例为99.07%。尽管公司的应收账款周转正常，但近两年随着业务规模的扩
张，应收账款账面余额较大，若催收不力或客户不能及时给付，则可能给公司带来
坏账的风险。
4、近三年及一期，本公司外销收入分别为0 万元、10,952.30 万元、15,258.14
万元和813.14 万元，占营业收入的比例分别为0%、33.32%、36.95%和3.72%，外
销业务在近两年迅速增长并构成了公司营业收入的相当比重。但是，受国际金融危
机的影响，2008 年下半年和2009 年上半年的外销收入下降很大，外销业务的大幅
波动，可能给公司营业收入的增长带来较大的不确定性风险。招股意向书
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5、本次募集资金投向是扩建年产10 万吨铁塔项目，项目建成投产后，公司铁
塔产品的产能将从现在的8 万吨增加至18 万吨，产能扩张1.25 倍。虽然未来铁塔
市场需求旺盛，并且中兴通讯股份有限公司、印度Reliance 公司、西班牙ISOWAT
MADE 公司等国内外客户与公司签订了长期订货意向，但如果公司现有的营销模式
和客户基础不能适应未来产能的扩张，则公司存在一定的市场开拓风险。
6、本次发行完成后，公司的净资产将会大幅增加，由于募集资金投资项目的实
施需要一定的时间，在投资项目尚未产生效益或因市场发生不利变化使募集资金投
资项目未按期完成时，存在由于净资产收益率下降所引致的风险。
以上重大事项务请投资者予以特别关注，并请仔细阅读招股意向书中“第四节
风险因素”等有关章节。招股意向书
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目 录
第一节 释 义............................................................................................................... 10
第二节 概 览............................................................................................................... 13
一、发行人基本情况................................................................................................ 13
二、控股股东及实际控制人简介............................................................................ 15
三、发行人的主要财务数据.................................................................................... 16
四、本次发行情况.................................................................................................... 18
五、本次募集资金主要用途.................................................................................... 18
第三节 本次发行概况................................................................................................... 19
一、本次发行的基本情况........................................................................................ 19
二、本次发行的有关当事人.................................................................................... 20
三、发行人与本次发行有关当事人之间的关系............
