山东民和牧业股份有限公司
2025 年年度报告
【2026 年 3 月】
2025 年年度报告
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人孙宪法、主管会计工作负责人钟宪军及会计机构负责人（会计主管人员）胡月贞声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中畜禽水产养殖业的披露要求
公司经营中存在以下重大风险，请投资者仔细阅读，予以特别关注。
1、疫病防治与控制的风险。
公司生产过程中饲养和销售父母代种鸡、商品代肉鸡，其中父母代种鸡是公司的核心资产，禽
流感是影响肉鸡行业最为严重的禽病，会对国内肉鸡产业造成严重冲击。公司严格按照《畜牧法》要求，加强对养殖户的扶持和引导，强制免疫，改善养殖环境，建立健全动物的防疫体系及预警机制等措施来降低发病概率，减轻禽流感对行业的影响。公司被农业部认定为“肉鸡无高致病性禽流感生物安全隔离区”，疫病管控水平及应对疫病风险能力均得到进一步加强。经过 40 多年的父母代种鸡养殖，公司总结出一套完善的、切实可行的疫病防控体系，并培养出一批有着先进经验的管理和技术人员，能够很好的防范和控制疫病的发生。但外部禽类动物疫病若出现大规模流行和扩散，或产生消费者对动物疫病认知水平和疫病流行的不利心理预期，仍有可能使公司受到较大的负面影响，从而对公司经营业绩产生影响。
2、产品价格波动的风险。
公司主营产品商品代鸡苗价格的影响因素较多，价格波动频繁且幅度较大。而鸡苗产品为公司
毛利最高、弹性最大的主营产品，其销售价格在很大程度上影响公司的业绩。公司目前商品鸡养殖和屠宰加工业务尚未与之匹配，所以，公司产品存在市场价格波动导致的风险。公司近年来加大熟食产业的投资，不断开拓新的营销渠道，延长产业链，提高鸡肉产品的附加值。
3、原材料价格波动及人工费用上涨的风险。
我国土地可耕种面积有限，资源紧张，生产经营主要原料玉米、豆粕等市场供给及价格受到国
家粮食政策、国际贸易往来、市场供需状况、气候天气及自然灾害等多种因素的影响。公司父母代种鸡、饲料原材料物资采购受供求关系和国际环境变动等因素影响，采购价格大幅波动，将对公司的原材料供应以及成本管理造成不利影响。人工工资不断提高，水费、电费及燃料动力等不断上涨，养殖成本扩大，亦是影响公司成本控制的重要因素。
4、环境保护风险。
国家全面推进畜禽养殖废弃物资源化利用，加快构建种养结合、农牧循环的可持续发展新格局。
通过大型沼气工程或生物天然气工程，沼气发电上网或提纯生物天然气，沼渣生产有机肥，沼液通过农田利用或浓缩使用。随着整个社会环保意识的不断增强，一方面环保及其他相关政府部门将会逐步颁布和实施日益严格的环保法律法规、提高排污标准，另一方面可能将部分畜禽养殖地段重新划定为禁养区，从而增加公司在增建环保设施、支付排污费用等运营费用方面的生产成本，环境保护压力不断增加，若处置不当将影响公司正常的生产经营。
公司下属子公司民和生物即是以公司种鸡和商品鸡养殖产生粪污为原料从事沼气发电和生物天
然气提纯、有机固态肥、有机水溶肥的生产与销售等业务，多年的技术积累和实践使其能够及时有效的处理养殖畜禽粪污，为公司打造农业循环产业，持续稳定发展提供支持。
5、食品安全风险。
食品安全问题已成为广大人民群众最为关心的问题之一，部分领域爆发的食品安全问题损害了
相关食品生产企业的品牌形象，打击了消费者对相关食品的消费信心，从而造成相关食品的市场需求降
低。针对食品安全问题，国家亦不断完善食品安全相关法律法规的建设，加强食品安全监管，加大对食品违法行为的处理力度。
公司已按照国家食品安全相关法律法规建立了较为完善的质量控制体系，并严格按照相关要求
和规定执行生产经营。然而，公司仍可能因对相关产品质量控制不到位，引发食品安全问题，从而影响公司的品牌形象和生产经营。此外，如果行业内其他企业的产品发生食品安全问题，损害行业整体形象，亦可能导致消费者对公司相关产品的恐慌和消费信心不足，使得公司经营业绩受到影响。
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损
截至报告期末，公司母公司财务报表中存在累计未弥补亏损 239,331,714.91 元，根据《中华人
民共和国公司法》及《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》等相关法律法规的规定，公司目前不满足实施现金分红的前提条件。敬请广大投资者注意相关投资风险。未来公司将努力做好经营管理，提升公司业绩。
目录
第一节 重要提示、目录和释义......2
第二节 公司简介和主要财务指标 ......8
第三节 管理层讨论与分析 ......12
第四节 公司治理、环境和社会......31
第五节 重要事项 ......46
第六节 股份变动及股东情况 ......56
第七节 债券相关情况 ......62
第八节 财务报告 ......63
备查文件目录
一、载有法定代表人、财务负责人、财务主管签名并盖章的财务报表。
二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。
三、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
四、载有董事长签字的年度报告原件。
五、备查文件的备置地点：公司证券部。
释义
释义项 指 释义内容
民和股份/公司/本公司 指 山东民和牧业股份有限公司
民和食品 指 蓬莱民和食品有限公司，公司全资子公司
民和生物/生物科技 指 山东民和生物科技股份有限公司，公司子公司
潍坊民和 指 潍坊民和食品有限公司，公司控股子公司
民信食品 指 烟台民信食品有限公司，民和食品子公司，公司孙公司
民悦和 指 杭州民悦和食品科技有限公司，民和食品控股子公司
民和进出口 指 山东民和进出口有限公司，公司全资子公司
宝泉岭农牧 指 北大荒宝泉岭农牧发展有限公司，公司参股公司
商品代肉鸡、商品鸡 指 供以食用的肉鸡，是由父母代肉种鸡产蛋孵化成的商品代鸡苗
养成的肉鸡
商品代鸡苗、雏鸡 指 由父母代肉种鸡产蛋孵化出的雏鸡，养成后即成为商品代肉鸡
肉种鸡、父母代肉种鸡 指 该等鸡经育雏育成后产蛋，其蛋孵化出的鸡苗即商品代肉鸡
苗，具有良好的肉用遗传特征
父母代肉鸡苗 指 由祖代肉种鸡产蛋孵化出的雏鸡，养成后即成为父母代肉鸡
祖代肉种鸡 指 该等鸡经育雏育成后产蛋，其蛋孵化出父母代肉鸡苗
相对于平养的一种养殖方式。即以特制的养鸡笼具为标志，并
笼养 指 配以相应的定制饲料、人工授精、现场管理等所形成的一整套
流程方式
喂养定额饲料转化为肉鸡体重的比例。（若料肉比为 1.5：1，即
料肉比 指 指肉鸡食用 1.5 公斤饲料增加 1 公斤体重），该比例越低，转化
率越高
对分割后的鸡肉制品经过配比辅料和调味，通过腌制、蒸烤、
鸡肉熟食/鸡肉调理品 指 油炸、蒸煮等生产工艺加工而成的可直接食用或者简单加工即
可食用的鸡肉类产品。
第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司信息
股票简称 民和股份 股票代码 002234
股票上市证券交易所 深圳证券交易所
公司的中文名称 山东民和牧业股份有限公司
公司的中文简称 民和股份
公司的外文名称（如有） SHANDONG MINHE ANIMAL HUSBANDRY CO.，LTD.
公司的外文名称缩写（如有） MINHE
公司的法定代表人 孙宪法
注册地址 山东省烟台市蓬莱区南关路 2 号附 3 号
注册地址的邮政编码 265600
公司注册地址历史变更情况 无
办公地址 山东省烟台市蓬莱区南关路 2 号附 3 号
办公地址的邮政编码 265600
公司网址 http://www.minhe.cn
电子信箱 minhe7525@126.com
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 张东明 高小涛
联系地址 山东省烟台市蓬莱区南关路 2 号附 3 号 山东省烟台市蓬莱区南关路
