证券代码：002128 证券简称：电投能源 公告编号：2024040
内蒙古电投能源股份有限公司
关于内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司投资建设
通辽市扎哈淖尔 35 万吨绿电铝项目（扎铝二期）公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
内蒙古电投能源股份有限公司（简称“电投能源”或“公司”）第七届董事会第十三次会议审议通过了《关于内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司投资建设通辽市扎哈淖尔 35 万吨绿电铝项目（扎铝二期）的议案》。现将相关事项公告如下：
一、概述
（一）为满足国家、地方绿色低碳发展战略和产业高质量发展要求，打造国内绿电铝示范，促进循环经济绿色转型升级，有效盘活公司电解铝产能指标，助力存量资产提质增效，霍煤鸿骏铝电公司拟投资建设通辽市扎哈淖尔 35 万吨绿电铝项目（扎铝二期）。
（二）公司第七届董事会第十三次会议审议通过了《关于内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司投资建设通辽市扎哈淖尔 35 万吨绿电铝项目（扎铝二期）的议案》。
（三）该投资事宜不构成关联交易，不构成重大资产重组。
二、项目基本情况
项目厂址位于内蒙古自治区通辽市扎鲁特旗扎哈淖尔产业园区内，紧邻霍林郭勒市。规划建设 35 万吨电解铝，配套建设 65 万千瓦
风电项目、10 万千瓦 2 小时电化学储能项目和 38 公里 220 千伏输变
电工程，按照源网荷储一体化模式推进实施。以上项目均已纳入国家和地方发展规划。项目建设规模为年产 35 万吨电解铝。综合考虑政策要求、建设场地、技术成熟度和经济性等因素，采用 500 千安预焙阳极电解槽及其配套技术，设计原铝产能为 355323 吨/年。主要建设内容包括一个 500 千安电解系列（264 台电解槽）、阳极组装系统、烟气净化系统、220kV 配电装置、整流系统（8 台整流机组）等。
按照可研报告，项目投资如下：静态投资 303294.32 万元，吨铝
静态投资 8536 元；动态总投资 310107.6 万元，吨铝动态投资 8727
元；流动资金 30%为 7801 万元，总投资 317908.5 万元。按照电解铝
项目投资最低资本金比例要求，本项目资本金为 40%，其余为银行贷款。长期贷款年利率按 3.95%计，还款年限 15 年，还款方式为等额本金、利息照付。已编制融资方案，已取得中国银行通辽分行和工商银行内蒙古自治区分行的贷款意向书（预期贷款利率不超过 2.7%）。
优化后的投融资模式如下：
（1）关于资金来源。扎铝二期项目总投资 31.79 亿元，可研报告中计划 40%为自有资金，其余为银行贷款。项目实施过程中，优先使用项目公司自有资金约 18 亿元，剩余建设资金通过银行贷款解决。
（2）关于资本金注入方式。拟采取股东方按持股比例将存量未分配利润转增资本金方式满足项目资本金需求，由于股东方支撑资本金的方式为账面划转，无实际现金流，资本金部分相当于利用项目公司自有资金支撑。
（3）关于融资方式。除自有资金外，剩余资金约 14 亿元缺口拟通过 2 年期项目贷结合金融机构 1-2 年期振兴东北债、设备更新改造再贷款、碳减排交易工具、绿色信贷等专项优惠贷款（利率约 2.5%）满足建设需求，在项目竣工前 1 个月置换为 10 年期项目贷以确保资金安全稳定（利率参考 2023 年四季度国债收益率约 2.7%），争取通过最佳贷款结构降低融资成本，提高项目整体效益。
三、项目投资及经济性评价和技术性评价
（一）经济性评价
经测算，项目在投产运营期每年实现利润总额 5.28 亿元，投资财务内部收益率 16.4%（税后），投资回收期 7.1 年；项目资本金净利润率（ROE）为 30.6%，资本金财务内部收益率 29.3%，资本金投资回收期 4.9 年。根据计算结果，项目投资财务内部收益率及资本金财务内部收益率均远高于行业基准收益率。
在分别开展源、网、荷、储各项目可行性研究的基础上，按照源网荷储一体化模式编制了一体化可研报告，已经中咨公司评审通过。源网荷储一体化项目总投资约 67.2 亿元，电源电网部分总投资约
36.2 亿元。其中风电 65 万千瓦，利用小时数为 3387.29 小时，相关
边界条件参考集团公司新能源项目经济评价工作指引和标准。
经测算，源网荷储一体化项目全投资财务内部收益率为 8.1%（税后），资本金财务内部收益率为 15.5%，投资回收期为 7.5 年，财务指标良好，满足收益率要求。
（二）技术性评价
项目优选国内最先进的节能型 500 千安预焙阳极电解槽及其配套技术，通过多角度、多层次对电解槽本体及其相关的配套系统进行了深入的优化，节能型 500 千安预焙阳极电解槽技术更加成熟可靠，热场、电场、磁场、流动场和力场等多物理场耦合更加均衡，经济技术指标达到国内先进水平。铝液综合交流电耗在 13088 千瓦时/吨铝以下，氧化铝单耗 1920 千克/吨铝以下。
四、项目建设必要性
（一）符合国家地方低碳绿色发展战略，促进低碳园区建设
近两年，国家相关政策提出依托风电、光伏以及储能打造高比例绿电供应园区，就近大规模高比例利用可再生能源，有序推进高耗能企业绿电替代等政策要求。因此，建设以风电为主的源网荷储一体化低碳园区是我国高载能产业高质量绿色低碳转型发展的重要措施。扎铝二期项目高比例使用绿电，绿电占比 79%，符合国家产业政策和地方绿色低碳发展战略，是促进低碳园区建设的示范项目。
2023 年 10 月 16 日，国务院印发《关于推动内蒙古高质量发展
奋力书写中国式现代化新篇章的意见》（国发〔2023〕16 号），提
出加快霍林河、包头等低碳园区建设。2024 年 2 月 5 日，工信部等
七部门联合印发《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》，推进传统产业绿色低碳优化重构。鼓励具备条件的企业、园区建设工业绿色微电网，推进多能高效互补利用，就近大规模高比例利用可再生能源，到 2030 年，电解铝使用可再生能源比例达到 30%以上。2024年 2 月 19 日，深改委第四次会议审议通过《关于促进经济社会发展
应园区，将成为能源用户的刚性需求和主流运营商业模式。
2024 年 4 月 3 日，国家发改委等部门发布《关于支持内蒙古绿
色低碳高质量发展若干政策措施的通知》，提出创新能源绿色低碳发展体制机制，创新可再生能源高比例消纳利用模式，有序推进高耗能企业绿电替代；加快发展新能源产业，支持内蒙古探索新能源产业创新发展模式，打造国家新能源与先进高载能产业融合发展集聚区。2023 年 10 月，内蒙古自治区人民政府印发《内蒙古自治区新能源倍增行动实施方案》（内政办发〔2023〕69 号），提出加快零碳、低碳工业园区试点建设，探索“绿色供电+低碳经济”的协同发展模式，提高新能源消纳比例，实现工业绿色转型发展。2024 年 1 月，内蒙古自治区人民政府印发《内蒙古自治区 2024 年坚持稳中求进以进促稳推动产业高质量发展政策清单》，提出支持低碳零碳示范园区建设。2023 年 3 月，国家发展改革委批复通辽、赤峰设立蒙东承接产业转移示范区以来，通辽市全力打造霍林河等低碳零碳园区。
（二）打造绿电铝示范，实现循环经济高质量发展
霍林河循环经济是按照“煤电铝一体化”循环经济示范工程，曾荣获多项国际、国内大奖。2024 年 1 月，国家电投集团公司向内蒙古自治区报送《国家电投关于落实推动内蒙古高质量发展奋力书写中国式现代化新篇章若干举措的报告》，提出：打造绿电高载能示范工程，加快推进扎哈淖尔 35 万吨绿电铝项目建设，助力通辽北部打造全国绿色循环经济产业园示范。
扎铝二期项目的落地实施将成为国内首条“绿电铝”生产线，引领铝产业链由“煤电铝”向“绿电铝”低碳转型升级。扎铝二期及配套项目的建设将迎来霍林河循环经济的加速升级，建成后将形成 121万吨电解铝产能、180 万千瓦火电装机、170 万千瓦新能源装机、10万千瓦 2 小时储能，绿电（风光）消纳占比突破 40%的循环经济产业集群，实现霍林河循环经济产业链绿色高质量发展。
（三）有利于公司提质增效，提升企业竞争力
盘活产能指标。2017 年，国家发展改革委、工业和信息化部等四部门联合开展清理整顿电解铝行业违法违规产能专项行动，实施产能总量控制，形成我国 4500 万吨/年电解铝合规产能“天花板”。电解铝行业在此之后得以有序发展，电解铝产能利用率持续提升。近年来，产能指标稀缺性凸显，电解铝资产价值凸显，电解铝指标开始进行交易。由于电解铝行业利润上升，且大部分指标都是在产产能，可以出售指标较少，合规指标稀缺性也越来越明显。近两年电解铝指标交易价格在 6020-10050 元/吨之间，这也说明市场比较看好未来电解铝行业的盈利水平。
2022 年 8 月 31 日，贵州兴仁登高新材料有限公司在遵义市中级
人民法院公开拍卖10万吨电解铝产能指标，成交价格10.0487亿元。电解铝产能指标交易单价为 1.005 万元/吨。南山铝业在 2023 年财报中称，通过协议转让方式合计对外转让 33.6 万吨电解铝产能指标。
电解铝产能指标交易单价为 6633 元/吨。2023 年 8 月 22 日，云铝股
份将 10 万吨电解铝产能指标按照市场化原则转让给公司控股股东中
国铝业下属的中国铝业青海分公司，评估价值为 6.02 亿元。电解铝产能指标交易单价为 6020 元/吨。按此估算，扎铝二期项目 35 万吨电解铝指标市场价值约 25 亿元，长期未建成投产面临指标作废风险，建设扎铝二期项目可有效盘活公司电解铝产能指标，进一步助力存量资产提质增效。
分摊公用系统成本。扎铝二期项目的部分公辅系统已与扎铝一期同步建成运营，公辅设施年运营成本高，建设扎铝二期项目可优化公辅系统分摊成本，降低公司整体经营成本。
优化配置用工岗位。项目所需员工 560 人全部从公司优化调配，公司整体节约人工成本超 2 亿元，项目劳动生产率 660 吨/人年，将进一步提高霍煤鸿骏铝电公司整体劳动生产率。
综合电价低，项目盈利能力强。项目可研阶段综合电价为 0.393元/千瓦时（含税），较霍林河循环经济 86 万吨电解铝 2024 年预算综合电价 0.4016 元/千瓦时（含税）低将近 1 分钱，项目投产后会降低霍林河循环经济电解铝整体综合电价。
（四）打造网源合作示范，推动新型电力系统建设
本项目是与国网蒙东电力公司创新合作模式，助力蒙东承接产业转移示范区建设的重要示范项目。项目配建 65 万千瓦风电和 10 万千瓦 2 小时储能项目，全部接入霍林河循环经济局域网，通过新建源网荷储联合管控平台，配置源网荷储一体化智慧协调控制、电力市场交易辅助决策等功能，实现局域网内自主调峰、自我消纳，进一步提高新能源利用率，绿电占比 79%。循环经济更加安全稳定经济。项目建
设符合以最大化消纳新能源为主要任务，以源网荷储互动与多能互补为支撑的新型电力系统基本特征，是落实“四个革命”能源安全新战略的重要举措，对构建新型电力系统、打造高比例消纳绿电的高载能产业均有示范意义。
五、项目风险及应对措施以及项目投资对公司的影响
（一）项目风险及应对措施
1.国内电解铝产能可能突破 4500 万吨“天花板”限制政策和价格波动的风险及应对措施
（1）风险分析
从政策层面分析，继续严控电解铝新增产能。近年，国家围绕电解铝行业优化供给侧结构性改革出台一系列政
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