山子高科技股份有限公司
2023 年年度报告
2024-017
2024 年 4 月 30 日
2023 年年度报告
第一节重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人叶骥、主管会计工作负责人陆燕及会计机构负责人（会计主管人员）陆燕声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
目录
第一节 重要提示、目录和释义......2
第二节 公司简介和主要财务指标......13
第三节 管理层讨论与分析......21
第四节 公司治理...... 52
第五节 环境和社会责任......93
第六节 重要事项...... 97
第七节 股份变动及股东情况......175
第八节 优先股相关情况......184
第九节 债券相关情况...... 185
第十节 财务报告...... 186
致股东的一封信
——当幸福来敲门
尊敬的股东：
在这春暖花开的日子里，我想非常兴奋地告诉大家，在经历了长达 24个季度，累计超过 150亿元的持续亏损期后，
2024年一季度，山子高科实现了超过 4.5亿元的净利润，我们终于赢来了扭亏为盈，并且实现了扣非盈利！仅仅用了两
年时间，真正完成了从组织到业务再到财报表现的脱胎换骨！这真是一个无比让人激动的里程碑时刻。同时，在经历了
一些波折之后，出售房地产业务的相关流程也终于走完了法定程序，即将从上市公司体内剥离。加上一带一路的整车业
务发展迅猛，市场汹涌澎湃，此时此刻，确实颇有一种幸福来敲门的感觉。
这两年来，我最为痛苦的一件事，就是总有人问我，公司什么时候会账面扭亏？哪怕不扣非也行。社会各界，从分
析师、研究员、金融机构、股东们都无比之关心这个问题。可对于一家曾经辉煌过，又刚从重整中走出来的企业来说，
盈亏这件事实在是有着太多太多的干扰因子了。重整收益会提高利润，计提坏账和资产减值以及出售非核心资产都会造
成巨额的亏损，加上任何新业务在起步阶段都有一个投入期，所以过往财报上冰冷的数字，其实和企业这两年来实际火
热的业务发展有着巨大的背离。
在我的心里，报表的盈亏真的没有那么重要，它并不能准确反映企业真实的经营状况和趋势，尤其对于一家早期企
业来说更是如此。如果非要在优化财务报表的表象和最大化未来现金流的现值之间做出一个选择，我一定会选择后者。
事实上，在颇有挑战的宏观环境下，我们去年取得了超过 40%的营收增长，这足以证明我们在产品和经营上的竞争力，当现金流能跟随营收保持相应的增长水平，这就是一家有未来的企业，请千万不要怀疑！
当报表熟透的时候，可能企业的潜力也没有那么大了，股价的增值空间也就随着没那么大了，不是吗？投资人在追
求更稳健的财务表现以决定下注的同时，其实追求的恰恰是增值空间更小的未来。这听起来很矛盾，但在现实中却司空
见惯。
从短期来看，股市是一台投票机；从长期着眼，却是一台称重机。山子高科是一家渴望接受市场称重的公司，因为
长远来看，所有公司都会经历被称重。股价大幅上涨并不会让我们获得比赢取用户称赞更大的快感；而股价的下跌，也
打击不了我们明明是在稳步前进的信心。市场的客观称重都需要时间来做检验，短期股价的波动，本质都是情绪价值的
释放和表现。所以，无论股价怎样波动，都不会影响我们按部就班地打造一家更有分量的公司之决心和定力。
任何一项新业务的成功，也至少要在三到七年之后才可能对公司的财报产生重大的影响，当我们听到那些耳熟能详
的成功企业的名字之时，通常他们已经运营了至少八到十年。山子汽车满打满算才只不过两岁: 红星汽车从获取造车资
质到量产下线，甚至没超过一年，并且已经在市场上赢得了大量好评，收获了许多大客户订单，我们目前正在根据初期
市场的反馈做进一步的产品升级和服务优化，老基地的产能已然不够用；云枫汽车承载着重要使命而诞生，在党和政府
的关心下，在合作伙伴们的倾力协助下，从车型研发到市场开拓，半年来，我们已顺利完成大部分的热身工作，研发工
作基本就绪，中欧班列顺利跑通，外汇结算试单完成，经销商签约纷至沓来，目前正全力以赴冲刺 6月 30号量产下线。
这一切的一切，都已经让我觉得太快太快了，在这样的业务发展速度面前，财报也好，股价也罢，都是自然而然的
事。我们既然渴望被市场称重，我们首要关注的一定是股东的长期利益，而股东的长期利益则必然与客户的利益息息相
关，为此，我们要通过一种造福用户，从而自然而然地造福投资者的方式来真正回馈信任我们的股东们。所以近几年内，我们一定会优先追求规模和未来现金流，只有“大赢家”才有能力为追求向客户提供更好的产品和服务买单。不论是美国
的亚马逊，还是中国的字节跳动和拼多多，都已经充分证明了这一点。
平日里也经常会有投资人问我们和竞争对手的比较优势，或者举一些貌似竞品来做比较。甚至有竞争对手明明抄袭
了我们的产品，还反过来先发起恶意诉讼。但从一开始，我们就制定了造车的两大原则：1. 不烧钱造车；2. 不在竞争对
手有品牌势能的领域造车。山子高科的活力来自打动用户的渴望，而非击败对手的狂热，更不会背上偶像包袱的执念。
所以我经常和团队说，保持平常心尤为关键，坚持做对的事，用平常心面对竞争，用平常心和常识认知事物，不过度追
求方法论，尤其是抽象的、一刀切的方法论，即便对可能发生的失去，也要保持平常心。只要牢记，客户的利益，就是
股东们的长期价值，也是我们的长期价值就行了。
最后，想和股东们抱个歉，自我反省一下，过去的一年，在人才上花的时间还是太少了，少到我很焦虑。尤其是在
招聘和组织文化建设的相关事项上。在招聘上，我实在无法做到几百人规模以上的管理团队我还能逐一面试，去年也就
面了一两百来个人吧，一直在思考马云和张一鸣是如何做到这一点的。在组织文化上，受困于经营事务，感觉还是和团
队在务虚范围内的交流沟通严重不足。但是我们是一个追求卓越，追求极致的团队，这种追求本身的过程，相信也是对
人才的最大激励，毕竟，打大仗打胜仗的过程都会让人回味无穷吧。今年，我一定会加大与人才相关的时间投入，毕竟
一切工作的落脚点都在人。
最近，在各种场合，时不时都会看到四个词“修身、齐家、治国、平天下”，不知道为何突然流行了起来。但我经常
在咀嚼的，却是《大学》八目的前四条，“格物、致知、诚意、正心”。如果前四条都能做到，那后四条还会远吗？与诸
君共勉！祝福大家都拥有一个幸福的甲辰龙年！
山子高科：叶骥
2024年 4月 29日
备查文件目录
（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。
（二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。
（三）报告期内在中国证监会指定媒体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
释义
释义项 指 释义内容
指 山子高科技股份有限公司（原名银亿
公司/本公司/山子高科/上市公司 股份有限公司）
宁波昊圣 指 宁波昊圣投资有限公司
香港昊圣 指 香港昊圣投资有限公司
开曼昊圣 指 Glorious Rich Limited
美国昊圣 指 Glorious Rich Investment,Inc.
ARCAS公司 指 ARCASAutomotive Group,LLC
ARC 控股 指 ARCAutomotive Group,Inc.
ARC 美国 指 ARCAutomotive,Inc
ARC 香港 指 ARCAutomotive AARC
Automotive,Incsia, Limited
ARC 马其顿 指 ARCAutomotive Macedonia Dooel
Ilinden
ARC 墨西哥 指 ARCAutomotive de Mexico,S.de R.L.de
C.V.
ARC 西安 指 艾尔希庆华（西安）汽车有限公司
ARC 宁波 指 宁波北仑艾尔希汽车有限公司
ARC 泰国 指 ARCAutomotive (Thailand) Co., Ltd
艾尔希技术控股
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