证券代码：000902 证券简称：新洋丰 编号：2021-013
新洋丰农业科技股份有限公司
2021 年 10 月 18-19 日投资者关系活动记录表
□特定对象调研 √分析师会议
投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会
动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 （ ）
国海证券：李永磊、乔昱焱、董伯骏、赵小燕、罗小辉
天风证券：吴立、林逸丹、张童童、王聪、罗云柯
中泰证券：谢楠 中金公司：赵启超、贾雄伟
东吴证券：柳强 东北证券：李旋坤
华创证券：杨欣悦 中银证券：李熹凌
东兴证券：刘宇卓 国金证券：杨翼荥
兴业证券：刘梦岚 中信证券：吴万博、孙臣兴
信达证券：王明路 汇丰前海证券：沈科
华泰证券：冯源 光大证券：赵乃迪、周嘉诺
德邦证券：仁杰 西部证券：郑轶
中信建投证券：郑勇 东方证券：万里扬
财通证券：朱乾栋 东亚前海证券：高嘉麒、丁俊波
广发证券：邓先河 英大证券：孙超
参与单位名称 招商基金：王垠 泓德基金：余乐
及人员姓名 博道基金：王伟淼 广发基金：朱琪、邱世磊
中欧基金：周雅雯、李波 兴全基金：翟秀华
海富通基金：江勇 诺安基金：李玉良、王创练
万家基金：王紫珏 浙商基金：贾腾
融通基金：郭湛 太平基金：苏大明、李冠、厦文奇
南方基金：刘德斐、姚万宁 华商基金：安迪
易方达基金：王超 金鹰基金：林暐
长安基金：何增华 广发基金：顾益辉
中银基金：王晓彦 西部利得基金：温震宇
国投瑞银基金：杨冬冬 景顺长城基金：陈渤阳、鲍无可
嘉实基金：陈景诚 长盛基金：孟棋
华夏基金：吴娜娜 北信瑞丰基金：王圆、孙程
光大保德信基金：苏淼 华安基金：张瑞
中信建投自营：陈雨 汇安基金：杨坤河
招商证券自营：朱滨 汇丰晋信基金：郑小兵
华融证券资管：张舒媛 中庚基金：刘晟
平安基金：姬长春 中信资本：黄垲锐
中信建投基金：刘光宗 国泰君安资管：罗彤
华能信托：王鹏 摩根士丹利华鑫基金：薛一品
金元顺安基金：张博 申万菱信基金：古武、常洪雨
大家资管：石泰华 太平资管：邱培宇、赵洋
华泰资产：杨林夕 人保养老：吴强
长生人寿：王新元 太平养老：姬静远
人寿保险：贵新 国联安基金：王栋
中欧瑞博投资：王春雨 合心资本：鲁正轩
逐流资产：蔡晓龙 幻方量化：徐程惠
康曼德资本：万宣宣 文博投资：兰可
高晟财富资管：田春燕 湍团资产：张志强
歌斐资产：李佳骏 上海荷和投资：盛建平
鼎萨投资：沈文杰 瑰铄资产：陈鸿
Lazard 资产：卢盈文 麦格理资本：叶欣怡
野风资产：Heather
时间 2021 年 10 月 18 日晚上 20:00-20:40
2021 年 10 月 19 日上午 10:00-10:40
地点 电话会议
上市公司接待 董事会秘书 魏万炜
人员姓名 投资者关系负责人 李晓鸽
1. 请介绍一下公司三季度的主要情况。
答：三季度对于公司来说是非常特殊的一个季度，在过去的三个
月中，所经受的挑战也是前所未有的，不仅包括原材料大幅涨价，也
包括这一次华北洪水。四五月份大家就很关心原材料的问题，因为当
时原材料价格已经上涨了一大波。在过去的三个月中，原材料以更快
投资者关系活
的速度上涨，三季度钾肥的价格从 2300 元/吨涨到 3200 元/吨，涨幅
动主要内容介
30%多；尿素涨幅更凶，从四五月份的 2100 元/吨涨到 3200 元/吨，三
绍
季度的原材料大幅上涨对于复合肥企业是非常大的挑战。另外今年秋
季华北部分地区遭受洪水灾害，山东、山西、河南等地创下自 1961 年
以来最大的降水量，叠加气候异常寒冷，也导致秋收和冬小麦播种的
延迟。
在这样的背景下，公司三季报交出了一份不错的答卷，净利润同
比去年三季度增长 20.66%，其中有一笔信用减值损失，今年信用减值损失是 1068 万，对应税后影响是 801 万。去年同期有应收款回收转回信用减值损失 3900 多万，对应的税后影响是 3342 万。如果把上述信用减值损失的影响剔除的话，今年三季度单季度盈利从 3.51 亿上调到3.6 亿，同比去年三季度净利润增速达到 39.4%，这是今年三季度大概的营收和利润的情况。
2. 请介绍一下几个业务板块销量的情况，包括常规复合肥、新型复合肥、磷酸一铵。
答：今年三季度常规肥销量受两个因素影响：一是原材料价格在三季度上涨非常凶猛，原本四五月份原材料价格相比于去年同期已经有大幅度上涨，三季度是秋肥旺季，原材料价格在三季度有更迅猛的一波上涨，尿素的价格从 2100 元/吨上涨到 3200 元/吨，钾肥价格幅度上涨幅度也有 30%多。在这种情况下，复合肥的价格也随之上涨，价格的大幅上涨让下游经销商担心采购复合肥之后，如果复合肥价格下跌，他们也会遭受存货损失，所以今年的经销商选择清空库存，对应的复合肥会损失大约一个月的销量，这一个月的销量在明年的春肥阶段，经销商补库存的时候，就会体现出来相应的增长。
二是一般正常年份秋肥销售启动是 6 月中旬开始，持续到 10 月的
下旬，9 月份是重要的一个月，今年因为华北遭遇到了洪水，导致秋收秋种相应延迟 15-20 天，从秋肥的销售上来看，10 月份反而是销量最大的一个月，这个和往年有一定的区别，这样的影响下，今年三季度会有不少销量延迟到四季度，单三季度来看常规肥销量减少 30%左右，新型肥的季节性不如常规肥明显，另外新型肥本身它主打产品力和技术服务，对价格的承受能力也会比常规肥更好一些，所以今年三季度新型肥仍然保持了比较快速的增长。三季度新型肥销量同比增长31.81%。
1-9 月，公司常规肥销量同比减少 1.78%，考虑到 10 月份的量是
全年最大的，今年的常规肥我们认为应该可以实现比较好的销量增长。新型肥从年初到 9 月份销量同比增长 35%左右，磷酸一铵同比减少 30%
左右，磷酸一铵 2020 年销量很多是 2019 年的存货，今年磷酸一铵年初库存较少，存在基数效应。这是分类产品的销量同比情况。
3. 今年因为上游原材料涨价，从逻辑上讲上游原材料涨价对于我们公司的影响是利好多一些，还是利空多一些。
答： 对于我们产业链一体化的企业来说，因为我们本身拥有磷酸一铵这种非常重要的原材料，产业一体化的优势能够帮我们平缓原材料价格波动带来的影响。但从复合肥的角度来说，今年原材料价格涨势这么凶猛，从年初到现在磷酸一铵同比涨幅在 90%左右，尿素也在90%左右，钾肥 75%左右，这样一个上涨的幅度在历史上也是非常罕见的，所以从今年来看，复合肥业务肯定是承担非常大的原材料压力。磷酸一铵今年销量同比减少 30%左右，但是今年磷酸一铵盈利能力也是历史最好的一年，对于产业链一体化的企业来说，既受益于原材料价格的上涨，同时也要面临其他原材料价格上涨带来的压力和挑战。
4. 复合肥第三季度利润率环比二季度是否有下滑。
答： 现在不能去下这个结论，因为磷酸一铵也有非常好的盈利水平，原材料当中磷酸一铵是完全自供的，所以磷酸一铵的盈利能力能够很好的抵消尿素和钾肥的影响，今年三季度复合肥的毛利情况，还需要等年报出来做拆分之后，才能有更准确的答复。今年原材料价格上涨，对复合肥这边的影响主要是让经销商产生畏高情绪，经销商担心在高价采购复合肥，如果未来原材料价格下跌，带动复合肥价格下跌，他们就会遭受跌价损失，所以他们采购选择的非常谨慎，选择先把库存清光，所以现在复合肥经销商几乎都是零库存的状态，今年的原材料价格上涨对于公司主要是影响量，而不是影响毛利率。
5. 能否更新一下公司的磷酸铁、磷矿石、新型肥等几个新项目的最新进展情况和投产时间。
答：磷酸铁项目分为两期，第一期环评在 9 月下旬就已经完成挂网了，二期 15 万吨环评预计会在 10 月底之前做完。磷酸铁投产的预期时间仍然是不变的，一期还是在明年的二月份左右，二期在明年的12 月份左右；合成氨项目在明年的六七月份投产；另外新投 60 万吨
甘肃的新型肥项目，预计会在明年下半年投产，公司会利用现金上的优势不断拓展公司上下游，融合和丰富公司的产品线。
6. 新注入的磷矿经营情况如何。
答：新注入磷矿项目，今年上半年是略亏的，由于生产前期的固定投入较多。全年利润率承诺为 400 多万，但是从现在的磷矿石价格来说，最后兑现的不
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