长沙通程控股股份有限公司
2010 年度配股募集资金使用可行性分析报告
为实施公司董事会、股东大会制定的发展战略，做实做强零售主业，稳固公
司在零售行业的竞争优势和地位，充分发挥和不断提高公司的资源优势，发展连
锁百货和电器，增强公司盈利能力和持续发展能力，2010 年度公司拟申请配股
发行A 股股票，公司本次配股发行A 股股票所募集资金总额不超过60,000 万元，
本次配股募集资金使用的可行性分析报告如下：
一、本次配股募集资金使用的基本情况
本次配股募集资金计划投资于以下项目：
序号 项目名称 投资总额
（万元）
募集资金拟投入额
（万元）
1 新开和提质改造门店项目 30,000 30,000
2 偿还银行贷款及补充流动资金30,000 30,000
合计 60,000 60,000
若因经营需要或市场竞争等因素导致上述募集资金投资项目中的全部或部
分项目在本次募集资金到位前必须进行先期投入的，公司拟以自筹资金先期进行
投入，待本次募集资金到位后以募集资金置换先期投入的自筹资金。
本次配股募集资金到位后，如实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资
金总额，公司将根据实际募集资金净额，按上述项目所列顺序依次投入，不足部
分由公司自筹解决；如实际募集资金净额超过项目拟投入募集资金总额，超过部
分将用于补充流动资金。
本次配股募集资金投资项目之新开和提质改造门店项目已在湖南省发展和
改革委员会备案，备案文号湘发改财贸[2010]469 号。
二、本次配股募集资金使用的可行性分析
（一）新开和提质改造门店项目
1、新开电器连锁门店
（1）项目概况
公司拟在长沙市内空白区域、湖南省内成熟的二、三级城市选点，通过租赁2
方式新开18 家电器连锁门店，特别选择人口密集、消费群体稳定、具有中高档
消费水平的居民区作为拓展重点，新开门店由公司集中管理，统一调配。
本项目预计总投资为8,100 万元，其中建设投资5,396 万元，流动资金2,704
万元，项目建设周期12 个月。项目投入营业后，预计年均可实现销售收入
152,416.50 万元。
（2）项目背景及实施的必要性
A.实现电器连锁业务可持续发展和新三年发展规划的必然举措
公司在2009 年制订了电器连锁业务新三年发展规划，对新三年电器连锁业
务的发展方向提出了具体要求，即根据目前市场环境和发展条件，结合电器连锁
业务的实际情况，在新三年中（2010 年至2012 年），公司电器连锁业务仍应立
足湖南、扎根湖南，保持本土市场份额第一，品牌美誉度领先；新三年电器连锁
业务的发展目标，即在新三年中（2010 年至2012 年），继续扩大、巩固一级城
市市场占有率，强化二级城市市场竞争力，同时加快三级城市（县城）市场的布
点建设。
B.实现电器连锁业务在竞争中保持区域市场领先地位的重要保障
从2003 年以来，湖南家电市场的竞争一直处于白热化状态。公司最近三年
电器连锁业务在竞争中始终保持区域市场的领先地位、销售规模和品牌影响力第
一，主要与公司坚持贯彻“专业专营、优质优惠”的理念，按照“专业化、职业
化”要求，顽强推动单店经营质量和“四单管理”分不开。目前，湖南省内汇集
了众多家电连锁企业，如苏宁电器、国美电器、步步高、家润多等，整个行业处
于完全竞争状态。为进一步提高市场占有率、扩大销售规模、确保区域市场的领
先地位，公司电器连锁业务必须要加强流通渠道建设，更为有效地整合优质资源，
完善门店布局，拓展营销平台。
（3）项目可行性分析
A. 国家家电下乡及以旧换新等刺激消费增长政策的出台，城市化发展及居
民可支配收入持续增加，为本项目的实施提供了良好的政策和市场环境
党的十七大报告提出要加快转变经济发展方式，坚持扩大国内需求特别是消
费需求的方针，促进经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出
口协调拉动转变。2008 年金融危机发生后，我国政府更是愈加重视消费需求对3
我国经济的作用，出台了一系列拉动内需的政策，将消费作为未来拉动经济增长
的重要动力。《2009 年国民经济和社会发展统计公报》显示，2009 年全年农村居
民人均纯收入5,153 元，剔除价格因素，比上年实际增长8.5%；城镇居民人均
可支配收入17,175 元，实际增长9.8%。我国居民收入水平的持续增长，尤其是
城市化及城镇居民可支配收入持续增加，有效地带动了消费升级，为零售业发展
带来了历史机遇。
B．家电市场产业升级、消费者消费观念转变为本项目的实施提供了可靠保
证
全国性大型电器连锁企业（如苏宁电器、国美电器）的出现加剧了家电市场
的竞争，但伴随着竞争，家电产品的市场需求不断提高，家电市场逐渐进入产业
升级阶段。同时消费者的消费观念不断转变，对家电价格的敏感度不断下降，但
对连锁品牌的敏感度不断提高。
C．多年来公司在电器连锁业务上的专注、探索、创新为本项目的实施提供
了宝贵经验和成功案例
在激烈的市场竞争中，公司电器连锁业务形成了相对坚实的经营基础和专业
的运营保障体系。从市场空间、专业基础、品牌效应、拓展能力等要素分析，公
司在湖南市场已具备一定的专业运营连锁发展的核心竞争力。目前，公司37 家
电器连锁门店的整体经营状况和发展趋势良好。
（4）项目方案简述
A．主要建设内容
a．租赁面积：75,100平方米
b. 建筑工程内容：土建改造、装修
c．设备及安装工程：空调系统、配电系统、消防、弱电工程、报警系统、
线路服务、室外广告招牌等
B．项目经营方式
通过租赁方式新开18家电器连锁门店，新开门店由公司集中管理，统一调配。
C．项目建设期
项目建设周期12个月。
D．投资估算4
经估算，本项目总投资为8,100万元。其中：
序号 项目名称 投资（万元） 占比（%）
一 工程费用 4,804.00 59.31
1 土建工程 2,178.00 26.89
2 设备及安装 2,626.00 32.42
二 其他费用 335.00 4.14
三 预备费用 257.00 3.17
四 铺底流动资金 2,704.00 33.38
合计 8,100.00 100.00
E．资金来源
项目资金来源于公司本次配股募集资金。
F．项目主要建设指标
一 建设规模
门店名称 面积（㎡） 备注
1 长沙西站旗舰店 10,000.00 长沙
2 长沙万家丽路大东门旗舰店 7,600.00 长沙
3 株洲建设路旗舰店 5,400.00 株洲
4 常德人民中路旗舰店 5,300.00 常德
5 衡阳船山路旗舰店 4,500.00 衡阳
6 永州芝山路旗舰店 4,300.00 永州
7 郴州国庆路旗舰店 4,200.00 郴州
8 湘潭建设路旗舰店 4,000.00 湘潭
9 怀化迎丰路旗舰店 4,000.00 怀化
10 张家界解放路店 3,800.00 张家界
11 吉首人民路旗舰店 3,700.00 湘西州
12 醴陵县解放路店 2,800.00 株洲
13 衡东衡岳路店 2,700.00 衡阳
14 隆回县桃江中路店 2,700.00 邵阳
15 祁阳县人民路店 2,650.00 永州5
16 桃江县建设路店 2,600.00 益阳
17 华容县北正街店 2,450.00 岳阳
18 南县南洲路店 2,400.00 益阳
合计 75,100.00
二 效益分析
项目名称 单位 数额 备注
1 年销售收入 万元 152,416.50
2 平均投资利润率 % 18.99
3 财务内部收益率 % 13.59
4 财务净现值（I=9%） 万元 2,226.55
5 投资回收期（静态） 年 7.29 含建设周期1年
G．财务评价
本项目18家电器连锁门店已于2010年开工建设，并将陆续投入运营。在10
年计算期内，项目财务内部收益率为13.59%，平均投资利润率为18.99%，项目财
务净现值（I=9%）为2,226.55万元，投资回收期（静态）为7.29年（含建设周期
1年），鉴于财务内部收益率大于行业基准收益率，盈利能力能够满足行业要求，
财务净现值大于零，本项目在财务上是可行的。
2、提质改造电器连锁门店
（1）项目概况
公司拟按第二代VI 标准升级改造37 家电器连锁门店。
本项目预计总投资为5,700 万元，其中建设投资5,700 万元，无流动资金安
排，项目建设周期12 个月。项目投入营业后，预计年均可新增销售收入90,327.68
万元。
（2）项目背景及实施的必要性
A．提质改造现有电器连锁门店是公司在区域市场竞争中保持领先地位的前
提条件
公司现有电器营销网络已经覆盖湖南省主要一、二级城市和部分三级城市，
从整体看，现有电器连锁门店的销售规模及市场占有率在湖南省内处于领先地
位。近年来，公司电器连锁业务的主要区域性竞争对手（如苏宁电器、国美电器6
等）在对原有卖场提质改造、加大营销力度的同时，不断拓展营销网点，削弱了
公司在营销网络布局、门店整体装修、商业动线设计、商品补充、品牌和品类组
合上的原有优势。
B．提质改造现有电器连锁门店是公司提升品牌形象、营造消费者体验的有
效措施
伴随国民经济持续、良好、快速发展，公众消费水平、消费结构、审美标准
也在逐步提升，特别是对购物卖场的舒适性、便利性等方面提出了更高的要求。
通过对电器连锁门店（特别是旗舰店和形象店）的提质改造，公司以最为直接的
方式向消费者传达了企业品牌个性和产品时尚气息，在品牌建设、产品展示和消
费者体验营造等方面具有不可替代的作用。
（3）项目可行性分析
公司在2009 年通过深入的市场调研，根据市场需求特点、消费者特点、新
的消费趋势等多种因素，设计出第二代VI 标准和不同区域市场的产品组合规划，
并在2009 年对部分电器连锁门店进行了提质改造，改造
