美的集团股份有限公司
2025 年年度报告
2026 年 3 月
致股东
2025年初，我们说“风雨中出发，去写新故事”，结果2025年的暴风雨比想象中更猛烈，关税的不断变化、产能的全球调整、AI 技术浪潮前所未有的冲击、地缘冲突的不断演变和加剧。尽管如此，风雨中归来，美的依然实现了业绩历史新高，2025 年营业总收入 4,585 亿元，归母净利润 439.5 亿元，收入和利润均实现了双位数增长。海外收入 1,959 亿元，同比
增长 16%，本地化自营业务覆盖全球主要 50 个国家，在海外设有 29 个研发中心和 43 个主
要制造基地，海外布局基础框架和体系基本成型。ToB业务收入1,228亿元，同比增长17.5%，完成收购 Arbonia、东芝电梯中国业务、锐珂医疗国际业务等，ToB 第二曲线框架基本搭建完成，这一切都源于每一位美的人在风雨中不屈不挠前行。从海外产能拓展的日夜攻坚，到各业务线突破困境的迎难而上，从技术研发的持续深耕，到市场拓展的步履不停，世界各地的美的人用坚守与拼搏诠释着美的精神内核。致敬全体美的人，你们的汗水与坚持，是美的穿越风雨的底气；感恩全体股东，面对时代的不确定性，你们的坚定支持是我们敢于变革、勇毅前行的最大动力。
时代洪流滚滚，我们都在其中。K 型分化正加速重塑国家、行业、企业和个体的命运。全球近两百年间企业的变迁历史说明了一个简单的道理：企业失败或走向衰落具有普遍性，成功的惯性会累积成为坠落的重量，绝大多数企业最终都会走向平庸。基业长青企业的终极能力不是增长，而是不断原地重启或再生。今天的美的一定要敢于质疑我们过去曾经熟悉的路径和方法，要敢于打破我们固有的习惯和思维模式，要敢于改变我们今天已经运行、过去被证明为成功的机制和体制。只要我们改变了、重启了、打破了，美的未来就是不可限量的。
2026 年，世界依然在动荡与变革中前行，相信常识是我们的应对之道。常识就像空气，越往上走越稀薄。美的要以聚焦核心增长、降低复杂性为核心思路，以刀刃向内的决心推动全方位变革：
围绕核心增长：聚焦核心业务、核心市场、核心能力。核心业务白色家电和暖通空调必须要增长，要做到数一数二、力争全球第一。次核心业务的机器人和新能源要坚定布局，把握机会突破。培育业务要审慎观察，问题业务要果断处置。ToC 和 ToB 业务形成增长接力。
坚持全价值链的全面成本领先：“要么成本领先，要么与众不同”。以持续改善和减少浪费为核心，源源不断地抓效率，在收入端和成本端同时表现卓越。回归基本面和问题本身，降低结构性成本、体制性成本、复杂性成本、协同性成本，实现全价值链的全面成本领先。
坚定全球突破：坚持海外 OBM 优先，构建全球化产业布局，加大投入基础设施、渠道网络、服务网点建设，强化海外合规管理与风险防控，提升本地化运营能力，让产品与服务更贴合当地市场需求，实现从“产品出海”向“品牌出海”转变，提升美的品牌全球知名度及产品竞争力。
坚守产品和技术创新：创新是所有商业成功的基础和核心，加大对人工智能、具身智能、新能源和医疗健康等前沿领域的探索研究，全面拥抱数字化和智能化，重点围绕智慧家居、智能制造、智慧办公、行业赋能四大核心场景，打造“家庭大脑”和“工厂大脑”，重塑产业生态。
激活组织能力与韧性：推动集团各业务组织的极度扁平，缩短决策链条，推行 24 小时
响应机制，明确责任唯一、考核一致，坚守业绩至上、结果说话，破除官僚惯性与结构性温室效应，培育具备企业家精神的“真的勇士”，确保组织敏捷高效的创业状态。
繁荣的代价是永恒的不安，破坏才能增长，稳定只是一种幻觉。在充满不确定性的年代，美的穿越周期的密码，就藏在我们自己手上。回头看，我们已经很幸运，ToC 业务的旷野让我们可以纵横四海，ToB 业务的布局让我们可以仰望无边无际的天空。今天的美的，每个方向都是一条敞开的路，ToC、ToB、国内、海外，只要敢于上路，道路就会出现。市场竞争永远会出新的题目、新的考试，当我们每一次勇敢面对，就会有一个新的答案、一条新的道路。不惧道阻且长，我们总有道路。
愿前方所有道路都可通行，期待与全体股东 2026 年继续前行！
“我们还有那么长的路要走，
是啊，但是你看，
我们已经走了这么远了。”
美的集团股份有限公司董事会
2026 年 3 月 30 日
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人方洪波、主管会计工作负责人钟铮及会计机构负责人陈丽红声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
公司 2025 年度利润分配方案为：每 10 股派发现金 43 元（含税）。公司每
10 股派发现金 5 元（含税）的 2025 年中期利润分配方案已实施完毕。公司本
次 2025 年末利润分配方案为每 10 股派发现金分红人民币 38 元（含税），不以
公积金转增股本。
本次利润分配方案实施时，如享有利润分配权的股本总额发生变动，则以实施分配方案股权登记日时享有利润分配权的股本总额为基数，按照每股分配金额不变的原则对分红总额进行调整。
目录
致股东......1
第一节 重要提示、目录和释义 ......3
第二节 公司简介和主要财务指标 ......7
第三节 管理层讨论与分析......12
第四节 公司治理、环境和社会 ......64
第五节 重要事项......92
第六节 股份变动及股东情况 ......113
第七节 债券相关情况......120
第八节 财务报告......124
备查文件目录
一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；
二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；
三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；
四、在其他证券市场公布的年度报告。
释义
释义项 指 释义内容
公司、本公司、美的、美的集团或本集团 指 美的集团股份有限公司
境内、国内、内地 指 中国大陆（仅就本报告而言，不包括香港、澳门和台湾
地区）
美的控股 指 美的控股有限公司
库卡集团、库卡 指 KUKA Aktiengesellschaft
东芝家电或 TLSC 指 东芝生活电器株式会社（Toshiba Lifestyle Products &
Services Corporation）
合康新能 指 北京合康新能科技股份有限公司
万东医疗 指 北京万东医疗科技股份有限公司
科陆电子 指 深圳市科陆电子科技股份有限公司
瑞仕格 指 Swisslog Holding AG
高创 指 Servotronix Motion Control Ltd.
菱王 指 菱王电梯有限公司
报告期 指 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日
第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司信息
股票简称 美的集团 股票代码 000333（A 股）、0300（H 股）
股票上市证券交易所 深圳证券交易所、香港联合交易所
公司的中文名称 美的集团股份有限公司
公司的中文简称 美的集团
公司的外文名称 Midea Group Co., Ltd.
公司的外文名称缩写 Midea Group
公司的法定代表人 方洪波
注册地址 广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道 6 号美的总部大楼
注册地址的邮政编码 528311
公司注册地址历史变更情况 不适用
办公地址 广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道 6 号美的总部大楼
办公地址的邮政编码 528311
公司网址 http://www.midea.com
电子信箱 IR@midea.com
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 高书 犹明阳
联系地址 广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道 6 广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道 6
号美的总部大楼 号美的总部大楼
电话 0757-22607708 0757-26637438
传真 0757-26605456 0757-26605456
电子信箱 IR@mid
