优刻得科技股份有限公司
UCloud Technology Co., Ltd.
（上海市杨浦区隆昌路 619 号 10#B 号楼 201 室）
首次公开发行股票并在科创板上市
招股意向书
保荐人（主承销商）
北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层
本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入
大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充
分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
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本次发行概况
一、发行股票类型 人民币普通股（A 股）
二、发行股数 发行人本次拟公开发行股票 5,850 万股，不
涉及股东公开发售股份，公开发行股份数
量占本次发行后总股本的 13.85
三、每股面值 人民币 1.00 元
四、每股发行价格 【】元/股
五、预计发行日期 2020 年 1 月 8 日
六、拟上市的证券交易所和板块 上海证券交易所科创板
七、发行后总股本
42,253.2164 万股
八、保荐人（主承销商） 中国国际金融股份有限公司
九、招股意向书签署日期 2019 年 12 月 30 日
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发行人声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册
申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行
人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之
相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资
料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承
担个别和连带的法律责任。
发行人共同控股股东及实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财
务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的共同控股股东及实际控
制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料
有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损
失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者
损失。
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重大事项提示
发行人提醒投资者特别关注本公司本次发行的以下事项和风险，并认真阅
读招股意向书正文内容：
一、净利润持续下滑的相关风险及对持续经营的影响
（一）2019 年上半年发行人净利润大幅度下滑的风险
2016 年度、 2017 年度、 2018 年度和 2019 年 1-6 月，发行人分别实现净利润
-21,086.20 万元、5,927.99 万元、7,714.80 万元和 778.44 万元。2019 年上半年，
发行人营业收入同比增速较 2016-2018 年度有所放缓，同时，发行人 2018 年下
半年加大资源投入以及主要产品价格下降，导致 2019 年上半年毛利率较 2018
年下降 9.44 个百分点，2019 年上半年净利润同比 2018 年上半年大幅度下降
84.31。
报告期内主要财务指标如下：
主要财务指标 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度
营业收入（万元） 69,850.08 118,743.32 83,979.97 51,646.84
毛利率 30.04 39.48 36.47 29.07
净利润（万元） 778.44 7,714.80 5,927.99 -21,086.20
归属于母公司所有者
的净利润（万元）
783.93 7,721.23 7,098.30 -20,173.32
扣除非经常性损益后
归属于母公司所有者
的净利润（万元）
142.85 7,972.61 4,808.27 -10,087.06
经营活动产生的现金
流量净额（万元）
12,691.60 44,641.05 19,326.83 8,778.11
（二）2019 年全年及以后年度发行人业绩持续下滑甚至亏损的风险
中短期内，发行人的基本经营策略是优先考虑开拓业务、扩大收入并兼顾适
当利润空间，因此中短期内发行人实现规模化盈利存在不确定性。此外，导致
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2019 年上半年发行人净利润下滑的因素包括主要产品降价、固定资产成本上升、
下游互联网行业增速放缓以及云计算市场竞争激烈等因素，上述因素在短期内可
能进一步持续，发行人 2019 年全年及以后年度存在业绩持续下滑甚至亏损的风
险。
1、主要产品持续降价导致毛利率下降的风险
由于头部云计算厂商为拓展市场份额进行竞争性降价，以及单位资源采购价
格下降、规模效应摊薄平均成本等多重因素的影响， 云计算产品降价已成为行业
内常态化的趋势。 报告期内发行人主要产品的价格不断下降， 未来三年降价趋势
将继续维持，使得发行人存在未来毛利率持续下降甚至亏损的风险。
2、固定资产不断增加导致成本上升的风险
2018 年下半年发行人对服务器资源进行较大批量的采购和部署，并配套采
购数据中心资源，导致 2019 年上半年的经营设备折旧和数据中心费用占比大幅
上升，使得净利润同比下降。 未来三年，发行人采取的优化成本手段的效果可能
不及预期，单位成本下降幅度可能不及单价下降幅度，甚至单位成本可能进一步
上升， 并且随着自建数据中心等募投项目的实施，短期内发行人的固定资产规模
预计将进一步上升， 新增折旧金额较大，对发行人未来的利润水平将产生不利影
响。
3、下游互联网行业增速放缓导致收入增长放缓的风险
近年来，由于 C 端流量红利消退以及行业监管政策变化的影响，云计算下
游互联网行业尤其是消费互联网的整体增速逐渐放缓，短期内可能继续维持这一
趋势。若未来下游消费互联网增速持续下降，产业互联网（传统企业“互联网+”）
拓展不及预期， 可能导致发行人的收入增速短期内持续放缓， 净利润继续下滑的
风险。
4、云计算市场竞争进一步加剧导致发行人市场地位下降的风险
我国云计算市场中，阿里云、腾讯云、中国电信及 AWS 等头部企业已占据
大部分市场份额，上述行业巨头背靠集团资源优势，在业务规模、品牌知名度、
业务体系、资金实力等方面具有明显优势。近年来云计算市场的竞争不断加剧，
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自 IDC 对公有云 IaaS 市场规模有统计的 2015 年以来，发行人市场份额由 2015
年的 4.9下降至 2018 年的 3.4，相比阿里云、腾讯云等竞争对手，发行人目
前业务体量相比行业巨头较小。 上述市场竞争加剧的趋势短期内可能进一步持续，
发行人存在由于激烈竞争导致市场地位下降、净利润持续下滑的风险。
综上， 发行人中短期内的基本经营策略是优先考虑开拓业务、扩大收入并兼
顾适当利润空间，并且导致 2019 年上半年发行人净利润下滑的因素在短期内可
能进一步持续，发行人 2019 年全年及以后年度存在业绩持续下滑甚至亏损的风
险。 如在此情况下，公司无法获取足够的资金支持进行有效应对从而扭转业绩下
滑的情形，公司则会面临无法持续经营的风险。
二、设置特别表决权的发行人特殊公司治理结构
2019 年 3 月 17 日，发行人召开 2019 年第一次临时股东大会，表决通过《关
于<优刻得科技股份有限公司关于设置特别表决权股份的方案>的议案》，并修改
公司章程，设置特别表决权。
根据特别表决权设置安排，发行人共同实际控制人季昕华、莫显峰及华琨持
有的 A 类股份每股拥有的表决权数量为其他股东（包括本次公开发行对象）所
持有的 B 类股份每股拥有的表决权的 5 倍。季昕华、莫显峰及华琨对公司的经
营管理以及对需要股东大会决议的事项具有绝对控制权。
本次发行前，季昕华、莫显峰及华琨合计直接持有发行人 26.8347的股份，
根据公司现行有效的公司章程，通过设置特别表决权持有发行人 64.7126的表
决权。
公司本次拟发行 5,850 万股，季昕华、莫显峰及华琨在本次发行完成后将合
计持有发行人 23.1197的股份及 60.0578的表决权。
2019 年 3 月 17 日，发行人设置特别表决权，存在特别表决权设立以来发行
人运行时间较短的公司治理风险。
特别表决权机制下，共同控股股东及实际控制人能够决定发行人股东大会的
普通决议，对股东大会特别决议也能起到类似的决定性作用， 限制了除共同控股
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股东及实际控制人外的其他股东通过股东大会对发行人重大决策的影响。
若包括公众投资者在内的中小股东因对于发行人重大决策与控股股东持有
不同意见而在股东大会表决时反对，则有较大可能因每股对应投票权数量的相对
显著差异而无足够能力对股东大会的表决结果产生实质影响。
在特殊情况下，季昕华、莫显峰及华琨的利益可能与公司其他股东，特别是
中小股东利益不一致，存在损害其他股东，特别是中小股东利益的可能。
有关特别表决权相关的具体设置、防范特别表决权机制滥用及保护投资者权
益的措施、特别表决权影响的详细内容，请投资者阅读本招股意向书 “第七节公
司治理与独立性”之“二、设置特别表决权的发行人特殊公司治理结构” 。
三、关于本次发行存在发行市盈率偏高的情况乃至于发行失败的可能
性的相关提示
（一）发行市盈率偏高的相关提示
云计算行业具有先投入再盈利的特点，云计算的业务模式具备较强的规模效
应与平台效应。公司收入快速增长，处于成长期，适用企业价值倍数（EV/S）、
市销率（P/S）等收入类的估值指标。国内外主流研究机构针对同行业中与公司
发展阶段类似的云计算企业，大部分采取收入类的估值指标进行估值。而采取收
入类指标估值可能导致其估值水平显著高于采取利润类指标（如市盈率）估值的
结果。
2018 年度和 2019 年上半年公司净利润为 7,714.80 万元和 778.44 万元， 2019
年上半年净利润下滑幅度较大。如在发行时针对公司采取收入类指标进行估值，
则本次发行存在发行市盈率偏高的可能性，未来可能存在股价下跌给新股投资者
带来损失的风险。
（二）发行失败风险的相关提示
根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》第十一条的规定，
“发行
