601096 沪市 宏盛华源

股票简称：宏盛华源                          股票代码：601096
    宏盛华源铁塔集团股份有限公司

      Hsino Tower Group Co., Ltd.

              （山东省济南市高新区孙村片区 35 号路以南 2 号路以西）

 首次公开发行股票主板上市公告书
            保荐机构（主承销商）

                （上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 39 层）

                二〇二三年十二月二十一日


                      特别提示

  宏盛华源铁塔集团股份有限公司（以下简称“宏盛华源”“发行人”“公司”
或“本公司”）股票将于 2023 年 12 月 22 日在上海证券交易所主板上市。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节  重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  本上市公告书部分表格单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司招股说明书中的相同。
二、主板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体如下：（一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险

  根据《上海证券交易所交易规则（2023 年修订）》，主板企业上市后前 5 个
交易日，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5 个交易日后，涨跌幅限制比例为10%，新股上市初期涨跌幅可能存在波动幅度较大的风险。


  （二）流通股数量较少的风险

      上市初期，原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，网下限售股锁定
  期为 6 个月。本次发行后总股本 267,515.5088 万股，其中，无限售条件的流通股
  为 64,872.0111 万股，占发行后总股本的 24.25%。公司上市初期流通股数量占比
  较少，存在流动性不足的风险。

  （三）本次发行价格对应市盈率高于同行业平均水平及股票下跌的风险

      本次发行价格为 1.70 元/股，此价格对应的市盈率为：

      1、20.58 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
  计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
      2、23.68 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
  计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
      3、27.42 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
  计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
      4、31.54 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
  计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
      根据《国民经济行业分类》，发行人所处行业为“C33 金属制品业”大类下
  的“C3311 金属结构制造业”。截至 2023 年 12 月 8 日（T-3 日），中证指数有限
  公司发布的金属制品业（C33）最近一个月平均静态市盈率为 25.58 倍。

      主营业务与发行人相近的可比上市公司估值水平具体情况如下：

                    T-3 日股票收  2022 年扣非前  2022 年扣  2022 年静态  2022 年静态
 证券代码  证券简称  盘价（元/股） EPS（元/股）  非后 EPS  市盈率（扣  市盈率（扣非
                                                  （元/股）  非前）（倍）  后）（倍）
603577.SH  汇金通          9.31        0.1185      0.0827        78.57        112.58

601700.SH  风范股份          4.84        0.0282      0.0240      171.63        201.67

002545.SZ  东方铁塔          6.88        0.6627      0.6492        10.38        10.60

                        算术平均值                                86.86        108.28

  数据来源：Wind，数据截至 2023 年 12 月 8 日（T-3 日）

  注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成；

  注 2：2022 年扣非前/后 EPS=2022 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润/T-3 日总

  股本。


  本次发行价格1.70元/股对应的发行人2022年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 31.54 倍，高于中证指有限公司发布的金属制品业（C33）行业最近一个月的平均静态市盈率，低于同行业可比公司 2022 年扣除非经常性损益前后孰低的静态市盈率平均水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险

  按照《首次公开发行股票注册管理办法》发行上市的主板股票自上市首日起即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示

  投资者应充分了解主板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，并认真阅读招股说明书“第三节 风险因素”章节的全部内容。下文“报告期”是指 2020
年、2021 年、2022 年和 2023 年 1-6 月。本公司提醒投资者特别关注“风险因素”
中的下列风险：
（一）客户集中度较高和大客户依赖的风险

  2020 年、2021 年、2022 年和 2023 年 1-6 月，公司对前五名客户的销售额占
公司主营业务收入的比例分别为 95.50%、89.98%、85.66%和 78.88%，其中公司对第一大客户国家电网的销售额占公司主营业务收入的比例分别为 90.23%、81.27%、73.35%和 57.76%。目前我国输电线路铁塔生产企业的下游客户主要为国家电网和南方电网，其中国家电网经营区域覆盖国内 26 个省（自治区、直辖市），供电范围占国土面积的 88%，供电人口超过 11 亿。因此，客户集中度高及大客户依赖同输电线路铁塔行业的经营特点一致。但如果公司下游客户受到国家
宏观经济的调控、产业政策的调整从而对投资计划、招标规则等做出重大调整，则会对公司生产经营产生较大影响。
（二）经营业绩下滑的风险

  2020 年、2021 年、2022 年和 2023 年 1-6 月，发行人归属于母公司股东的净
利润分别为 52,192.65 万元、20,694.44 万元、16,579.30 万元和 6,868.84 万元，扣
除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润分别为 16,535.34 万元、
17,919.69 万元、14,406.86 万元和 5,314.44 万元。经审阅，2023 年 1-9 月，公司
归属于母公司股东的净利润为 8,899.38 万元，同比下降 31.15%，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为 6,975.25 万元，同比下降 37.73%。因公司资产重组导致公司 2020 年的扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润同当期净利润有较大差异。

  报告期内公司经营业绩受电网投资规模、市场竞争、原材料价格波动影响大幅波动，在经营过程中面临招股说明书“第三节 风险因素”中所披露的各项风险，若上述风险因素中的某一项因素发生重大不利变化、多项风险因素同时发生或出现其他不利因素，公司将有可能出现上市当年营业利润下滑 50%以上的风险。（三）原材料价格上涨风险

  钢材、锌锭是公司生产所需的主要原材料。2020 年、2021 年、2022 年和 2023
年 1-6 月，公司角钢的平均采购单价（不含税）分别为 3,943.10 元/吨、5,203.69元/吨、4,818.57 元/吨和 4,353.80 元/吨，锌锭的平均采购单价（不含税）分别为
16,012.02 元/吨、19,602.68 元/吨、22,602.29 元/吨和 20,186.29 元/吨。

  由于公司是“以销定产”，从公司与客户签订供货协议到备料采购一般有1~3 个月甚至更长的时间，合同签订后销售价格就已经确定，此后如原材料价格出现大幅上涨将对公司的生产成本和利润产生较大影响。

  如果未来钢材价格出现大幅度上涨，但公司主要产品销售价格未能同步上调以抵消原材料采购价格的上涨，则将对公司经营业绩造成一定的压力。
（四）毛利率下滑风险

  报告期内，公司主营业务毛利率分别为 18.46%、7.77%、5.23%和 4.28%，
若未来出现市场竞争加剧、公司主要原材料钢材价格大幅上涨、公司不能持续进行技术创新和管理创新提高生产效率，将可能导致公司产品价格下滑或成本上涨，存在毛利率下滑的风险。
（五）资产负债率较高风险

  报告期内公司的资产负债率较高。公司主要产品为输电线路铁塔，主要客户为国家电网及其下属公司，输电线路建设投资规模大，建设周期长，导致公司销售合同的执行、结算周期较长，生产经营中对流动资金的需求很高，公司资金密集的特点十分明显。由于客户信用很高、履约能力强，一般情况下，合同签订后，公司均可通过向银行申请贷款解决流动资金问题，但持续较高的资产负债率，影响公司的财务安全，如果银行借贷收缩或国家采取紧缩的货币政策，公司不能及时取得银行贷款，可能给公司资金周转及生产经营带来不利影响。
（六）劳务外包风险

  截至报告期末，发行人及子公司劳务外包人数占总体用工人数比重较高，如果劳务外包人员工作完成进度或质量无法满足合同要求、劳务公司的人员组织不能满足公司生产经营的需求而影响公司的生产进度、劳务外包作业过程出现安全事故或发行人及子公司未来未严格执行劳务外包相关制度，可能会对发行人用工规范性、经营稳定性产生一定负面影响。