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九州通医药集团股份有限公司
Jointown Pharmaceutical Group Co., Ltd.
（湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8 号）
首次公开发行股票
招股意向书摘要
保荐人（主承销商）
（深圳市红岭中路1012 号国信证券大厦16-26 层）九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
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公司声明
招股意向书的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股
意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于上海证券交易所网站。投
资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的
依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完
整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对公司股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
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第一节 重大事项提示
本公司提请投资者注意：
一、股东锁定承诺
本次发行前公司总股本1,270,515,819股，本次拟发行不超过150,000,000股，
发行后总股本不超过1,420,515,819股。公司股东上海弘康、武汉楚昌、中山广银
和北京点金承诺：自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其
直接或者间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司收购其直接
或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份。
公司股东刘树林、刘兆年承诺：自股份公司股票上市之日起36个月内，不转
让或者委托他人管理本人持有的股份公司股份，也不由股份公司收购该部分股
份。前述限售期满后，在本人任职期间每年转让的股份不超过所持股份公司股份
总数的25%；离职后半年内，不转让所持股份公司股份。
除刘树林、刘兆年以外的61 名自然人股东承诺：自股份公司完成增资扩股
工商变更登记手续之日（即2009 年9 月24 日）起36 个月内，不转让本人持有
的股份公司股份，也不由股份公司回购本人持有的该部分股份。其中，担任董事、
监事、高级管理人员的陈应军等21 名自然人股东承诺：自前述限售期满后，在
本人任职期间每年转让的股份不超过所持股份公司股份总数的25%；离职后半年
内，不转让所持股份公司股份。
公司股东狮龙国际承诺：自公司股票上市之日起12个月内，不转让或者委托
他人管理其直接或者间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司
收购其直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份。
二、发行前利润分配
根据本公司2009年度第二次临时股东大会决议，本公司首次公开发行股票并
上市前滚存利润的分配方案为：公司本次发行前滚存的未分配利润由本次发行后
的新老股东按发行后的持股比例共同享有。
三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
（一）新经营模式的风险
在我国现行“医药不分”的体制下，药品终端消费量70%以上是通过医院所九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
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属的药房供给患者。因此，医院在药品采购和销售中具有绝对的话语权，所欠药
品供应商的账期较长。同时，在“以药补医”的机制下，医院可以根据药品进价
按照一个固定加价率（一般是15%）加价后，将药品销售给患者，获得相应的进
销价差作为自己的收入。这种制度会鼓励医院倾向于选择高价药品，而不愿意选
择低价药品，即药品进价越高，在一个固定加价率下，加价的绝对数就越大，收
入也就越多，反之亦然。这种“以药补医”机制使得与医院的药品交易成为一种
“高进、高出”的经营模式，且回款期较长，资金的使用效率也较低。
为了在竞争激烈的医药流通市场占有一席之地，九州通在行业中率先开创了
与上述经营模式有别的、以市场为导向的经营模式。与传统经营模式相比，九州
通模式最大特点和创新之处主要包括市场化的价格形成机制、丰富的经营品种、
快捷的配送速度和宽域的服务半径、快速的资金周转速度和良好的客户服务体
系。
公司销售模式的特点对公司各业务环节提出了较高的要求：对采购与销售环
节的定价能力，成本、费用控制能力，物流配送能力提出了较高要求；要强化资
金管理、库存管理、信用管理及对下属子公司的管理；要不断强化物流、信息技
术的研究与开发以降低业务成本提供优质服务。一旦上述环节出现问题，公司将
面临盈利能力下降的风险。
（二）行业政策有关的风险
本公司经营的是特殊商品——药品，容易受到国家以及地方有关政策的影
响，特别是医疗卫生、医疗保障、医药流通体制改革的影响。医疗、医保、药品
供应三大体制的改革将在深层次上改变医药流通领域的格局，引发医药市场的分
化与重组。
2009年，中共中央、国务院出台了《关于深化医药卫生体制改革的意见》，
该《意见》指出：“政府举办的医疗卫生机构使用的基本药物，由省级人民政府
指定的机构公开招标采购，并由招标选择的配送企业统一配送。参与投标的生产
企业和配送企业应具备相应的资格条件”。公司现时面向医疗机构的销售比重较
小。在本次医改实施过程中，公司将争取获得公立医疗机构药品配送的资格。虽
然公司目前已取得12个省市的基层医疗机构配送资格，但在未公布基本药物配送
资格的省市，公司能否成为当地政府主管部门的指定药品配送企业将取决于各地九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
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招标竞争的结果。
（三）与信息系统安全有关的风险
信息系统是现代医药物流企业经营管理的重要技术支持系统。公司十分注重
信息管理系统的开发，现已自主研发并成功使用了包括物流管理系统（LMIS系
统）、主数据管理系统、考核管理系统等信息系统，采用并优化了财务管理系统、
OA办公系统、质量管理系统、人力资源管理系统等信息化系统。
随着公司经营规模的不断扩大及业务跨区域发展的不断深入，公司未来在业
务集中度与标准化运营、管理信息协同化、辅助财务核算、完善物流管理及人力
资源管理等方面对信息系统建设提出了更高的要求。公司现有信息系统将难以满
足未来业务快速发展的需要。虽然公司不断加大对信息系统的投入、开发和运用，
并完成了全国网络基础设施的搭建，采用了双机备份等方式规避信息系统安全风
险；但公司依然可能存在信息系统在软、硬件方面难以满足物流业务快速发展需
要的风险，同时也存在计算机软硬件发生故障、系统遭致到黑客攻击、信息资源
安全受到威胁等风险。
（四）管理风险
公司现时的经营业务处于快速发展阶段，现代医药物流中心的建设以及业务
的开展大多由本公司以设立子公司的方式投资和开展经营业务。截至2010 年6
月30 日，公司已在湖北、北京、广东、上海、河南、新疆、山东、福建、江苏、
重庆、辽宁、甘肃等16 个省、自治区、直辖市设立了35 家一级子公司。随着本
公司医药物流中心的不断增加、经营网点的不断完善、经营规模的迅速扩大，公
司经营管理的复杂程度和管理难度将会逐步提高，资产、人员、业务等方面的专
业化的趋势也日益明显，这将对公司的采购供应、销售服务、物流配送、人员管
理、资金管理等部门在管理模式与能力等方面提出更高的要求。为应对管理风险，
公司实施集团式的管理模式，采用先进的信息技术手段控制下属公司的各个业务
环节，防范风险的产生,保障集团整体经营目标的实现。公司采用金蝶EAS 的HR
系统集中人事管理；采用金蝶EAS 的集中式财务管理系统统一了财务核算管理模
式并进行财务系统的垂直管理，同时实施内部审计，防范财务风险；通过集团业
务数据仓库及时掌握各公司的经营动态；集团各职能部门集中监控下属公司的采
购与销售，并严格质量控制。虽然采取了上述措施，公司仍面临管理风险。九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
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此外，虽然公司一贯秉承守法合规经营的原则，并对药品采购、库存、销售
等环节按照《药品经营质量管理规范》的要求制订了相应的管理办法并成立管理
机构以确保集团及各子公司守法经营，但在实际经营过程中由于管理不善等各种
原因仍可能存在集团或子公司未严格遵守国家有关法律法规而被处罚的可能性，
该等处罚包括但不限于罚款、没收违法所得、停业整顿、吊销业务许可证等。公
司存在因违规经营受到行政处罚而导致生产经营遭受损失的管理风险。九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
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第二节 本次发行概况
本次发行的基本情況如下：
股票种类： 人民币普通股(A 股)
每股面值： 1.00 元
发行数量及占发行后
总股本的比例：
本次拟发行不超过150,000,000 股，占本次发行后总股本的
10.56%（按发行150,000,000 股计算）
每股发行价： 【●】元
发行前市盈率： 【●】倍（每股收益按2009 年度经审计的扣除非经常性损
益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算）
发行后市盈率：
【●】倍（每股收益按2009 年度经审计的扣除非经常性损
益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）
发行前每股净资产： 1.28 元（根据公司2009 年12 月31 日经审计的归属于母公
司股东的权益除以本次发行前总股本计算）
发行后每股净资产：
【●】元（根据公司2009 年12 月31 日经审计的归属于母
公司股东的权益除以本次发行后总股本计算）
市净率： 【●】倍（按照发行价格除以发行后每股净资产计算）
发行方式： 本次发行将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购
发行相结合的方式
发行对象： 符合资格的询价对象和已开立上海证券账户的投资者（国
家
