300984 深市 金沃股份

股票简称：金沃股份                                  股票代码：300984
      浙江金沃精工股份有限公司

          （Zhejiang JW Precision Machinery Co., Ltd.）

          （浙江省衢州市柯城区航埠镇凤山路 19 号）

        关于浙江金沃精工股份有限公司

    申请向不特定对象发行可转换公司债券的

              审核问询函的回复

          保荐机构（主承销商）

（深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401）
深圳证券交易所：

  2022 年 6 月 28 日，浙江金沃精工股份有限公司（以下简称“金沃股份”、“公
司”“发行人”）、保荐机构华泰联合证券有限责任公司（以下简称“保荐机构”）及其他中介机构收到贵所《关于浙江金沃精工股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》。各方本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行了回复说明。具体回复内容附后。

  说明：

  1、如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与《浙江金沃精工股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在创业板上市募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）一致。

  2、本回复报告中的字体代表以下含义：

            问询函所列问题                          黑体（加粗）

        对问询函所列问题的回复                      宋体（不加粗）

对募集说明书的修改、补充以及本回复的修              楷体（加粗）

            订、补充内容

  3、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。


                            目  录


目  录...... 2
问题 1...... 3
问题 2...... 28
问题 3...... 57
问题 4...... 64
其他问题 ...... 68
问题 1

    报告期内，公司主营业务毛利率分别为 23.27%、21.76%、15.83%及 11.74%，
主要产品球类、滚针类、滚子类毛利率均呈下降趋势；经营活动产生的现金流
量净额分别为 7,884.10 万元、7,044.26 万元、-8,266.58 万元及-1,427.13 万
元，最近一年一期为负；境外销售收入分别占当期主营业务收入的 55.58%、51.41%、49.90%和 49.81%，占比较高。2021 年公司主要原材料钢管、锻件的平均采购价格较上年分别增长了 18.92%和 26.85%。

    请发行人补充说明：（1）结合主营业务成本、各产品类型毛利率变化情况，同行业可比公司情况，分析说明报告期内毛利率波动的原因及合理性，是否与同行业可比公司、可比产品变动趋势一致；（2）结合行业发展情况、公司收入确认政策、信用政策、费用支出情况、应收账款回款情况、同行业可比公司情况等，说明最近一年一期公司经营活动现金流量净额为负值的原因及合理性，公司是否具备合理的资产负债结构和正常的现金流量水平，是否有足够的现金流支付公司债券的本息，并说明公司已采取或拟采取的改善现金流的措施；（3）结合报告期内境外销售收入的变化情况及未来业务布局等，说明国际经济环境及汇率波动对境外销售的影响，公司有何应对措施；（4）结合原材料备货周期、生产周期、价格波动情况等，说明原材料价格波动对公司毛利率、净利润的影响，并对原材料价格波动进行敏感性分析。

    请发行人补充披露以上相关风险。

    请保荐人和会计师核查并发表明确意见。

    回复：

    一、发行人补充说明

    （一）结合主营业务成本、各产品类型毛利率变化情况，同行业可比公司情况，分析说明报告期内毛利率波动的原因及合理性，是否与同行业可比公司、可比产品变动趋势一致

    1、发行人报告期内毛利率波动的原因及合理性

  报告期内，公司的主营业务收入、主营业务成本及毛利率的变动情况如下：

                                                                              单位：万元

                        2022 年 1-3 月          2021 年            2020 年            2019 年

      项目

                      金额      占比    金额    占比    金额    占比    金额    占比

  主营业务收入    24,219.48  100.00% 84,939.94  100.00% 53,356.95  100.00% 55,296.84  100.00%

  其中：产品销售    24,000.81  99.10% 84,293.69  99.24% 52,586.43  98.56% 54,638.71  98.81%

        受托加工      218.68    0.90%    646.25    0.76%    770.52    1.44%    658.13    1.19%

  主营业务成本      21,375.13  100.00%  71,496.29 100.00%  41,748.03 100.00%  42,428.02 100.00%

  其中：直接材料    15,319.46  71.67%  51,360.54  71.84%  30,635.78  73.38%  31,464.06  74.16%

        直接人工      2,815.64  13.17%  8,616.60  12.05%  4,941.87  11.84%  4,934.45  11.63%

        制造费用      2,900.87  13.57%  10,134.37  14.17%  6,170.38  14.78%  6,029.51  14.21%

          运费及货    339.16    1.59%  1,384.79  1.94%        -        -        -        -
      代费

      项目            2022 年 1-3 月          2021 年            2020 年            2019 年

  主营业务毛利率                11.74%              15.83%            21.76%            23.27%

主营业务毛利率（剔除              13.14%              17.46%            21.76%            23.27%
      运费）

            由上表可知，报告期内，公司主营业务收入总体上升，受 2020 年新冠疫情

        影响，当年主营业务收入有所下降；主营业务成本总体构成较为稳定，2021 年

        起公司执行新收入准则，将相关运费及货代费等与履行合同相关的费用调整至营

        业成本。

            2021 年，公司存在主营业务毛利率下降情形，具体原因如下：

            （1）子公司投产的影响

            公司于 2020 年 10 月设立子公司银川金沃，2021 年，银川金沃实现对外销

        售，由于其成立并投产时间较短，生产效率需逐步提升，产线辅料消耗以及折旧

        摊销费用较多，银川金沃的制造费用按单位工时计算消耗量约为母公司的 2.5

        倍左右，导致盈利能力未能完全发挥，当期处于亏损状态，亦对公司整体毛利率

        造成影响。此外，子公司建沃精工 2021 年由于迁址导致当期产能有所下降，也

        在一定程度上拉低了公司的产品毛利率。

            （2）直接人工成本的影响

            2021 年公司新产线新工序持续开展投入，为保障公司新产线新工序的投产

        需要，公司生产人员数量相应增加，公司员工总数从 2020 年末的 813 人增加至

        2021 年末的 1,413 人，因此，公司产品的单位人工成本增加。


  （3）制造费用的影响

  2021 年，由于公司前次募投项目等逐步投产，当期期末公司机器设备账面原值较期初增长 93.98%，计提的设备折旧相应增加较多；相关折旧摊销费用和辅材消耗费用等综合导致制造费用有所增加。同时，由于新产线及新工序需要一定的磨合期，产能利用率尚未完全有效发挥，使得制造费用有所增加。

  （4）原材料价格的影响

  根据中国机械工业联合会统计，2021 年，基于钢材、有色金属等大宗商品价格持续上升，机械工业全年营业成本同比增长 16.48%，高于同期营业收入和利润总额的增速；每百元营业收入中的成本为 84.21 元，较上年有所增加。在此背景下，公司 2021 年钢管、锻件等主要原材料的采购成本上升，平均采购价格较上年分别增长了 18.92%和 26.85%，单位原材料成本大幅上升，虽公司在销售端与客户协商并提高售价，但调价存在一定滞后性，对公司的毛利率造成影响。
  2022 年 1-3 月，公司主营业务毛利率所有下降的主要原因如下：

  受新冠肺炎疫情影响，当期公司及公司下游客户存在一定程度停工停产或产能受限情形，公司当期产能利用率仅为 75.17%，相较 2021 年产能利用率 83.76%，下降明显；同时，物流货运亦受到疫情影响；因此，尽管公司当期营业收入有所增长，但因上述新疫情反复、停工停产等影响，以及前期新产线投入导致的人工成本、制造费用上升等因素影响，综合导致公司营业成本上升较高，进而影响公司当期毛利率水平。

    基于本轮国内疫情稳步好转，复工复产循序渐进，支持政策进入加速落地期，同时，公司也加强客户沟通，维护销售稳定，公司 2022 年 4、5 月的生产经营及盈利能力已得到明显恢复。根据公司 2022 年 5 月的未经审计的财务报表，
综合毛利率已经提升至 14.36%，相较 2022 年 1 季度公司综合毛利率 11.63%，
增长明显，趋势向好。

  综上，受新冠肺炎疫情不利影响，以及公司新产线新工序投产、2021 年以来钢材等原材料价格涨幅较大等因素综合导致报告期内公司毛利率出现下降，上述情形具有合理性。

    2、可比上市公司及可比产品毛利率的情况


  国内生产轴承套圈的公司众多，但大多规模较小，产品定位中低端，且无法通过公开渠道获取财务数据。同行业上市公司五洲新春部分主营业务产品与发行人相同，为轴承套圈，具有可比性。

  五洲新春与发行人的主营业务毛利率比较情况如下：

    公司名称        2022年1-3月        2021年        2020年        2019年

    五洲新春                    -          18.26%      16.73%        21.14%

    发行人              13.14%          17.46%      21.76%        23.27%

  注 1：五洲新春数据来源于上市公司各年度报告。

  注 2：五洲新春主营轴