广州市宁基装饰实业股份有限公司
Guangzhou Ningji Industry Co., Ltd.
（广州市增城市新塘镇宁西工业园）
首次公开发行股票招股说明书
保荐人（主承销商）
（地址：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座16-18层）
广州市宁基装饰实业股份有限公司 招股说明书
发 行 概 况
发行股票类型： 人民币普通股(A股)
发行股数： 拟发行1,350万股，占发行后总股本的比例为25.23%
每股面值： 人民币1.00元
每股发行价格： 86元
预计发行日期： 2011年3月30日
拟上市证券交易所： 深圳证券交易所
发行后总股本： 5,350万股
本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺：
承诺人 承诺内容
作为本公司控股股东及实际控制人，自公司首次公开发行的股票
并在证券交易所上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人
管理其在公司首次公开发行股票前所持有的公司股份，也不由公
司回购本人所持有的该部分股份。
江淦钧 其在担任公司董事或高管职务期间，将及时向公司申报所持有公
柯建生 司的股份及其变动情况，除遵守前款股份锁定承诺外，另在任职
期间内每年转让的公司股份将不超过所持有公司股份总数的百分
之二十五；在离职后半年内，不会转让其所持有的公司股份，离
职六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售的股份数
量占其所持有的公司股份总数的比例不超过 50%。
公司股东 SOHA LIMITED 承诺：自公司首次公开发行的股票并在
5%以上的法人股股 证券交易所上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理
东 SOHA LIMITED SOHA 在公司首次公开发行股票前所持有的公司股份，也不由公
司回购 SOHA 所持有的该部分股份。
保荐人(主承销商): 民生证券有限责任公司
招股说明书签署日期：2011年3月28日
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广州市宁基装饰实业股份有限公司 招股说明书
发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要
中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发
行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属
虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人
自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律
师、会计师或其他专业顾问。
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广州市宁基装饰实业股份有限公司 招股说明书
重大事项提示
本公司提请投资者认真阅读本招股说明书“风险因素”章节全部内容，并特
别关注下列提示：
一、发行前滚存利润的分配政策
根据本公司2010年5月16日召开的2010年第四次临时股东大会会议决议，若
本公司本次公开发行股票（A股）并上市方案经中国证监会核准并得以实施，首
次公开发行股票前滚存的未分配利润由新老股东共同享有。
二、本公司提醒投资者特别注意“风险因素”中的下列风
险：
（一）市场竞争加剧的风险
我国定制衣柜行业从起步计算不到 10 年的历史，行业刚刚从初创期进入成
长期。根据《中国人造板》杂志的调查，2009 年，国内定制衣柜的市场容量在
70-80 亿元左右（以企业生产产值计算），但在未来 5 年之内，有望达到 200 亿元，
预计未来五年，定制衣柜行业的市场复合增长率不低于 30%。据《中国人造板》
杂志的不完全统计，国内定制衣柜品牌已超过 300 个。定制衣柜的市场潜力巨大，
发展前景广阔，已成为家具行业平稳发展中一个新的经济增长点。因此，部分传
统家具行业企业开始转型生产定制衣柜；此外，很多家居企业看好定制衣柜市场
前景，包括橱柜企业、家装企业、地板企业，开始涉足这个行业，这些因素导致
行业竞争将从产品价格的低层次竞争进入到品牌、网络、服务、人才、管理以及
规模等构成的复合竞争层级上来，市场竞争从低端走向中高端，从不完全竞争走
向充分竞争，市场竞争的逐步深入将导致行业平均利润率逐步下降。因此，公司
将可能面临市场竞争加剧的风险。
（二）原材料价格上涨的风险
公司的主要原材料为中密度板和以钢材与铝材为主的五金配件，其价格随市
场供求及国际金属价格的周期波动而变化。2008年、2009年、2010年，中密度板
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和五金配件占公司采购成本的54.65%、57.85%和62.25%。2009年黄金价格每盎
司上涨220美元，铁矿石以及有色金属价格不断上升。如果未来国内中密度板和
五金配件的价格随大宗原材料价格上涨，将增加公司产品的成本，对公司的盈利
水平产生不利影响。
（三）募投项目产能扩张不能及时消化的风险
公司拟利用募集资金19,781.6万元投资建设―定制衣柜技术升级改造项目‖。
本次技术升级改造完成后，公司的柜体和书房系列、客厅系列、卧室系列产品产
能将大幅提升，其中：柜体产能新增65万件板，趟门年产能将新增50万扇，抽芯
年产能将新增137万套。虽然定制衣柜行业未来五年的市场空间巨大，发展速度
较快，为本项目的顺利实施提供了有力的保障，同时公司依据自身在技术、品牌、
营销网络等方面的竞争优势制订了详细的营销策略，但是若市场容量增长速度低
于预期，或公司市场开拓不力，公司将面临募投项目新增产能不能及时消化、产
能利用率下降的风险。
（四）税收优惠政策变化的风险
根据 2008 年 1 月 1 日实施的《企业所得税法》的规定，国家需要重点扶持
的高新技术企业，减按 15%的税率征收企业所得税。根据广东省科技厅、省财政
厅、省国家税务局和地方税务局下发的粤科高字〔2010〕20 号《关于公布广东
省 2009 年第一批高新技术企业名单的通知》，公司于 2009 年 11 月 10 日被广东
省科技厅认定为“高新技术企业”，证书编号为：GR200944000312，公司自 2009
年起三年内享受减按 15%的税率缴纳企业所得税的优惠政策，2009 年度及 2010
年度享受的所得税税收优惠为 534.24 万元和 934.74 万元（预缴减免额），分别占
公司税后利润的 11.39%和 11.12%。
如果国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，将会对本公司未来的经
营业绩产生不利影响。
（五）房地产行业宏观调控带来的风险
为进一步加强和改善房地产市场调控，稳定市场预期，促进房地产市场平稳
健康发展，国家于 2010 年初先后出台了国办发〔2010〕4 号《国务院办公厅关
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于促进房地产市场平稳健康发展的通知》、国发[2010]10 号《国务院关于坚决遏
制部分城市房价过快上涨的通知》等一系列房地产政策，2011 年 1 月 26 日，国
务院召开常务会议，宣布八条政策措施，以巩固前期房地产调控效果，促进房地
产市场健康发展。本次房地产政策调控的主要目标是：保持房地产市场的平稳健
康发展，遏制部分城市房价过快上涨的势头，遏制投机性需求，挤出市场泡沫，
增加保障性住房和普通商品住房，支持居民自住和改善型住房消费，使房地产市
场回归理性。从中长期来看，我国房地产市场需求旺盛，国家城镇化的快速发展，
为房地产市场的可持续发展提供了基础，前景依然较为广阔。
定制衣柜行业作为家具行业一个新兴的细分行业，目前处于行业的快速成长
期，市场基数小，发展空间大。定制衣柜行业短期内不会受到房地产行业宏观调
控的影响，但是由于家具行业、装饰装修行业与房地产行业的相关性，如果宏观
调控导致房地产市场的长期低迷，定制衣柜行业将会受到影响，对公司的经营业
绩产生不利影响。
三、其他重大事项
1、控股股东及实际控制人江淦钧先生、柯建生先生承诺：
自公司首次公开发行股票并在深圳证券交易所上市之日起三十六个月内，不
转让或者委托他人管理其在公司首次公开发行股票前所持有的公司股份，也不由
公司回购其所持有的该部分股份；
其在担任公司董事或高管职务期间，将及时向公司申报所持有公司的股份及
其变动情况，除遵守前款股份锁定承诺外，另在任职期间内每年转让的公司股份
将不超过所持有公司股份总数的百分之二十五；在离职后半年内，不会转让其所
持有的公司股份，离职六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售的股
份数量占本人所持有的公司股份总数的比例不超过50%。
2、公司股东SOHA LIMITED承诺：自公司首次公开发行的股票并在证券交
易所上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理SOHA在公司首次公开
发行股票前所持有的公司股份，也不由公司回购SOHA所持有的该部分股份。
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