股票简称：锡业股份 股票代码：000960
云南锡业股份有限公司
（注册地址：云南省昆明市高新技术产业开发区）
配股说明书
（封卷稿）
保荐人（主承销商）：国信证券股份有限公司
(注册地址:深圳市红岭中路1012 号国信证券大厦)
配股说明书公告时间：云南锡业股份有限公司配股申请文件 配股说明书
声 明
公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本配股说明书及其摘要不存在任何
虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证
配股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。云南锡业股份有限公司配股申请文件 配股说明书
重大事项提示
公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本配股说明
书中有关风险因素的章节。
1、本次配售以配股股权登记日收市后公司总股本为基数，按照每10 股配售
2.4 股的比例进行配售。公司控股股东云南锡业集团有限责任公司截至2009 年9
月30 日止持有公司51.59%的股权，并已承诺以现金足额认配其应认配的股份。
2、截至2009 年9 月30 日，公司未分配利润为94,337.94 万元，经公司2008
年第一次临时股东大会审议通过，本次配股完成后，公司本次发行前滚存的未分
配利润将由全体股东共享。
3、公司的产品主要集中在锡冶炼及其深加工产品领域，锡原料仍以外购为
主，而锡产品价格的短期波动较大，锡原料的价格又与锡价高度相关，因此锡价
的波动不仅影响公司的营业收入，而且影响公司的营业成本，进而影响公司盈利
的稳定性和连续性。
4、公司最近三年及一期存货规模较大，导致占用大量经营性资金，增加公
司的负债水平，降低公司速动比率，从而增加公司财务费用，并可能引发财务风
险，以及存货跌价风险。
5、公司每年30%左右的营业收入来自国际市场，因此人民币汇率和出口退
税率的变化将直接影响到公司的经济效益。
6、本次配股所募集资金主要投向于以下四个建设项目：1,500t/d 采选工程建
设、锡材深加工项目、7 万吨/年锡冶炼系统技改项目、铅冶炼系统技改扩建工程
项目。其中铅冶炼系统扩建工程项目完工后，公司的铅冶炼产能从2 万吨/年扩
充到10 万吨/年，尽管铅行业的未来市场发展前景广阔，且公司目前已拥有遍及
中国、欧美、亚太区的销售网络，但如果未来市场形势发生重大变化或市场不能云南锡业股份有限公司配股申请文件 配股说明书
有效开拓，该项目将存在一定的市场风险。
7、为充分利用国外资源和国外市场，消化出口退税率下调、人民币升值等
不利因素，公司制定了“生产、原料基地向海外扩张”的发展战略，并将新加坡、
印尼作为实施这一战略的基地。公司在严格履行法定批准程序后，首先在新加坡
投资设立STI 公司（累计投资123 万美元，占该公司总股本的51%）进行精锡冶
炼，并拟在印尼投资918 万美元与外方共同设立邦加勿里洞锡业公司（占其总股
本的51%）、印尼云南第一矿物公司（占其总股本的51%）进行锡矿的勘探、开
采及粗锡冶炼，从而完善公司境外锡产业基地的产业链，以利用印尼邦加岛丰富
的锡资源。
STI 公司2006 年的净利润为-323 万美元、2007 年净利润为-64 万美元，截
至目前其持续经营面临重大不确定性。邦加勿里洞锡业公司和印尼云南第一矿物
公司因合作外方未能履行投资协定尚未正式设立，而且公司的918 万美元投资款
被合作外方挪用于BGMI 公司。公司为STI 公司600 万美元的银行借款提供连带
责任担保，到期后因STI 公司无偿还能力，公司已代为偿还。
公司于2008 年12 月31 日已对设立STI 公司的123 万美元“长期股权投资”
以及与STI 公司6,850.43 万元的往来应收款（含因承担连带担保责任而为该公司
代偿的600 万美元银行贷款及相关费用）全额计提了减值准备。
截至2008 年财务报告签署日，BGMI 公司所欠公司的6,274.16 万元（918
万美元按照2008 年12 月31 日1 美元兑人民币6.8346 元的汇率折合约6,274.16 万
元，该金额与按2007 年12 月31 日汇率折合6,906.30 万元之间的差额计入公司
2008 年度的汇兑损益）投资款尚未归还，公司的上述“其他应收款”（应收BGMI
公司）存在损失的可能性。考虑到BGMI 公司截至公司2008 年财务报告签署日
仍持续经营，而且上述债权债务关系清晰，法律责任明确，公司正积极采取相关
措施追索。公司认为，上述“其他应收款”的回收可能性较大，公司按照50%
的比例于2008 年12 月31 日计提坏账准备3,149.57 万元（实际比例为50.20%，
系小数点四舍五入影响所致）。
上述“其他应收款”中尚未计提坏账准备的金额为3,124.59 万元，占公司云南锡业股份有限公司配股申请文件 配股说明书
2009 年9 月30 日总资产的0.44%、净资产的1.24%，占公司2009 年1-9 月实现
净利润的35.96%、2009 年全年预计净利润（12,000 万元）的26.04%。公司将根
据BGMI 公司经营情况及公司追偿结果确定是否进一步计提、计提多少以及何时
计提。
公司已采取一系列措施应对上述风险，维护公司权益和减少损失，主要包括
成立专门工作组前往新加坡、印尼负责处理该事务，聘请会计师事务所、律师事
务所等相关中介机构协助调查处理相关事宜，积极与合作外方、债权银行等相关
方协商谈判，并寻求中国驻新加坡、印尼的大使馆帮助。公司已就该事项及相关
进展通过巨潮网（http://www.cninfo.com.cn）进行了风险提示公告，并向相关监
管机构汇报。目前，上述事项仍在处理当中。同时，公司深刻吸取本次海外投资
失败的教训，采取措施来加强对海外投资的管理。
8、因金融危机影响，主要锡消费国美国、日本、德国、韩国等的实体经济
受到严重冲击，导致国际锡消费量大幅下降，国际锡价下跌。受益于4 万亿元的
经济刺激计划、十大产业振兴规划等积极宏观经济政策，国内经济先于国际经济
企稳、复苏，并带动了锡消费量增长，同时前期国内锡生产企业大幅减产造成市
场上锡供应紧张，导致国内锡价格快速上涨，而且与LME 价格形成了较大的价
差。受上述因素影响，2009 年1-9 月，国内锡价高于国际锡价，由此导致国内锡
进口量急剧增加，国际市场上大量锡库存流入国内，国内外价差有缩小的趋势。云南锡业股份有限公司配股申请文件 配股说明书
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目 录
释 义............................................................ 3
第一节 本次发行概况............................................... 7
一、本次发行的基本情况..........................................7
二、本次发行的有关机构..........................................9
第二节 风险因素.................................................. 12
一、市场风险...................................................12
二、经营风险...................................................14
三、财务风险...................................................20
四、政策风险...................................................20
五、汇率风险...................................................22
六、技术风险...................................................22
七、募集资金投资项目市场风险...................................23
八、管理风险...................................................24
九、安全隐患等意外风险.........................................25
十、发生环境污染的风险.........................................25
第三节 发行人基本情况............................................ 27
一、发行人股本结构.............................................27
二、发行人组织结构和控股子公司情况.............................28
三、控股股东基本情况...........................................31
四、主要业务和产品.............................................33
五、行业基本情况...............................................35
六、发行人的行业地位...........................................48
七、主要业务的具体情况.........................................53
八、主要固定资产和无形资产.....................................67
九、特许经营权的情况...........................................75
十、境外生产经营情况...
