证券代码：000711 证券简称：ST 京蓝 公告编号：2026-023
铟靶新材（哈尔滨）股份有限公司
关于公司股票交易异常波动情况的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
特别提示：
1、铟靶新材（哈尔滨）股份有限公司（以下简称“公司”、“上市公司”）基本面未发生重大变化，但公司股票（证券简称：ST 京蓝，证券代码：000711）价格严重脱离公司基本面情况，存在市场情绪过热、非理性炒作风险。公司股票
自 2026 年 1 月 23 日至 2026 年 3 月 6 日期间价格涨幅为 147.62%，期间多次触
及股票交易异常波动情形、1 次触及严重异常波动情形。公司已于 2026 年 2 月
27 日进行停牌核查，于 2026 年 3 月 4 日公告核查结果并复牌。如未来公司股票
价格进一步异常上涨，公司可能再次向深圳证券交易所申请停牌核查。经查询，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）官网发布的监管动态显示，公司股票已于近期被交易所重点监控，部分投资者在交易公司股票过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，深交所依规对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
2、近期公司股票价格受市场情绪、概念炒作等因素影响出现大幅波动，部分市场观点对公司的新业务发展、资产注入、更名及估值重构后的市值增长等方面存在过度解读与过高预期，与公司目前的实际业绩存在较大偏差。公司股价已严重脱离当前业绩，最新市净率显著高于行业平均水平，与公司持续亏损、主营业务尚未形成稳定盈利的现状严重背离。未来公司股价存在大幅波动、快速下跌及估值回归的风险，敬请广大投资者摒弃投机炒作心态，理性看待公司发展现状与估值水平，审慎决策、注意投资风险。
3、公司预计 2025 年度经营业绩存在明显下滑，当前股价涨幅与公司经营业绩严重偏离。根据公司《2025 年度业绩预告》，2025 年度预计扣除非经常性损益后的净利润为-22,000 万元至-15,000 万元，较 2024 年度亏损幅度进一步扩大（同比增加 25.63%至 84.26%）。请投资者关注公司业绩变化及估值偏高风险，勿受市场情绪过热影响，理性决策，审慎投资，注意交易风险。
4、公司靶材业务目前仍处于所收购产线的检修复产阶段，尚未正式启动生产，亦未产生相关营业收入及利润。目前 ITO 靶材行业竞争格局已趋于成熟，市场中存在多家具备成熟生产技术、稳定客户渠道及规模化产能的国内外生产商。靶材业务下游客户对产品纯度、致密度等核心指标要求严苛，建立了严格的供应商准入及产品验证体系。即使公司生产出 ITO 靶材产品，也需要经过市场较长时间验证，市场开拓、订单获取存在较大不确定性。即便公司在本年度实现 ITO靶材产线投产，初期产能规模较小、产品在行业整体市场中份额偏低，叠加行业现有竞争格局、新进入者潜在竞争及产品验证周期等因素，公司靶材业务未来盈利能力仍面临较大市场挑战。敬请广大投资者理性看待相关事项，审慎决策，注意投资风险。
5、根据公司《重整计划》，产业投资人承诺 2025 年 12 月 31 日前启动鑫联
环保科技股份有限公司（以下简称“鑫联科技”）资产注入程序，公司已逾期未完成重组预案制定。因前期相关行政处罚，公司预计 3 年内无法通过发行股票实施资产注入，仅能采用现金方式；但公司资金有限，拟分批现金收购，存在 2027年 12 月 31 日前无法完成全部资产注入的风险，同时还面临审批、估值谈判等不确定性。若 2027 年底未能完成全部注入，将触发《重整计划》约定的相关承诺条款。本次资产注入存在多个不确定性，市场关于公司将形成全球铟资源垄断等传闻存在显著夸大成分，敬请投资者关注相关风险。
6、鑫联环保的主营业务为含锌铟固危废资源化利用，从钢铁、有色、化工等行业的含锌锢固危废中提取锌、铅、锡、铁等多种金属。鑫联科技覆盖铟提取中的火法富集、湿法脱杂、分段提取、铟锭提纯等流程。鑫联科技个旧总部基地
2021-2025 年铟产量分别为 96 吨、114 吨、99 吨、47 吨、5 吨，个旧总部基地
2024 年和 2025 年对核心生产系统进行涉及到基础工艺架构的大型升级而停产技改，所以铟产量较少；其他基地产铟很少或处于建设时期，未纳入统计。鑫联科技资产注入公司后，公司铟总产能会得到提高。铟行业的瓶颈不在于产能，而在于上游含锌铟固危废资源的把控，因此产能提升不会必然导致盈利能力同比例提升。鑫联科技注入后双方需经历业务整合、管理协同、产能磨合等关键阶段，加之公司自身目前仍处于战略转型期，叠加铟行业本身存在市场价格波动、行业竞争充分等共性因素，且鑫联科技完成核心技术升级后业绩释放需要一定周期，因
此即便鑫联科技完成资产注入，对上市公司整体盈利能力的影响尚存在不确定性。
公司与鑫联科技为相互独立的运营主体，双方在人员、管理、技术、业务等方面
均独立运营、独立管理。鑫联科技未向公司提供技术支持，双方业务决策与经营
运作均自主开展，互不隶属、互不干涉。2025 年度截至 2025 年 12 月 25 日，公
司与鑫联科技发生关联交易金额为 271.17 万元（其中从鑫联科技采购次氧化锌
粉 158.92 万元，向鑫联科技出售浸出渣、除尘灰 112.25 万元）。
7、2025 年前三季度含锌铟固危废资源化利用业务营收占比达 95%左右。毛
利率方面，受新建精铟生产线的频繁检修维护调试、主体工艺升级改造、铟价在
2025 年的波动等因素影响，收入占比较高的自产精铟毛利率处于 1%的低位，粗
铟、锌锭等毛利率为负数，其他业务收入占比较低。扣除资产减值、股权激励等
非经营性因素影响后，公司主营业务目前仍处于亏损状态。
8、公司铟业务的下游客户主要为 ITO 靶材企业，ITO 靶材主要用于电子显
示、钙钛矿/异质结光伏电池、汽车调光玻璃等行业，不涉及 AI 算力、GPU、芯
片封装等领域。
9、经公司自查并向控股股东、实际控制人核实，截至本公告披露日，公司
不存在应披露而未披露的重大事项。
一、公司经营及核心业务相关情况说明
（一）2024 年、2025 年前三季度收入构成及主营业务盈利情况
2024 年公司主营业务由传统土壤修复业务转为含锌铟固危废资源化利用
业务，2024 年转型业务收入占比持续攀升，传统业务收缩，同期存在少量租赁、
原材料销售等与核心业务无关的偶发性收入；2025 年前三季度含锌铟固危废资
源化利用业务营收占比达 95%左右。毛利率方面，2024 年及 2025 年前三季度核
心业务各产品毛利率存在差异，受新建精铟生产线的频繁检修维护调试、主体工
艺升级改造、铟价在 2025 年的波动等因素影响，收入占比较高的自产精铟毛利
率处于 1%的低位，粗铟、锌锭等毛利率为负数，其他业务收入占比较低。扣除
资产减值、股权激励等非经营性因素影响后，公司主营业务目前仍处于亏损状态。
2024 年度和 2025 年 1-9 月收入明细及毛利率情况如下：
2024 年度 2025 年 1-9 月
营业收入分类 （审计数） （未审计）
收入金额 成本金额 毛利 占比 收入金额 成本金额 毛利率 占比
率 （%） （%）
生态节水运营服务 0% 0%
土壤修复运营服务 31,792,186 25,174,703 21% 8% 13,751,936 13,259,435 4% 4%
资源回收及综合利用 345,406,104 306,956,777 11% 91% 315,959,341 313,833,130 1% 95%
其中：
自产精铟销售收入 261,767,291 243,309,605 7% 69% 193,926,338 192,055,958 1% 58%
粗铟及副产品收入 5,234,149 5,614,847 -7% 1% 14,290,705 16,344,415 -14% 4%
委托加工精铟 344,270 140,798 59% 0% 3,188,339 1,329,152 58% 1%
次氧化锌粉收入 17,627,559 15,961,241 9% 5% 18,855,864 15,111,506 20% 6%
锌锭收入 9,289,704 8,360,733 10% 2% 67,647,845 71,057,221 -5% 20%
其他 51,143,132 33,569,552 34% 14% 18,050,251 17,934,877 1% 5%
其他行业 654,391 458,023 30% 0% 1,830,735 974,204 47% 1%
营业收入合计 377,852,681 332,589,503 12% 100% 331,542,012 328,066,768 1% 100%
（二）公司铟业务相关情况介绍
公司以含锌铟固危废为初始原料，经 A 段火法富集制备次氧化锌粉，B 段湿
法脱杂提取锌、铅等主金属产品并获得高含铟物料，C 段通过针对性工艺将高含
铟物料或废 ITO 靶材提取为粗铟，D 段把粗铟经湿法精炼+电解提纯或真空蒸馏
工艺提纯，得到 4N5 级及以上高纯度精铟成品。2024 年、2025 年前三季度公司
铟业务收入呈增长趋势，但受新建生产线的频繁检修维护调试、主体工艺升级改
造、铟价波动等因素影响，业务综合毛利率尚处低位，铟业务整体净利率处于较
低水平。公司所使用的含铟原料有多种，其中钢铁烟尘、铅锌冶炼渣等从产废企
业直接获取的原始含锌铟固危废的铟含量较低与铟价变动几乎无相关性，经过初
步富集的中间物料如次氧化锌粉与铟价变动有较低相关性，已经过多段工序富集
和提纯的高含铟物料如高铟渣、粗铟等则与铟价变动的相关性较高。公司铟业务
的下游客户主要为 ITO 靶材企业，ITO 靶材主要用于电子显示、钙钛矿/异质结
光伏电池、汽车调光玻璃等行业，不涉及 AI 算力、GPU、芯片封装等领域。
铟行业主要存在两类生产者。一是大中型锌冶炼企业，主要从自己的锌冶炼
过程中产生的含铟冶炼渣中提取副产品铟。二是以铟为主产品之一的含锌铟固危
废资源化利用企业，包括公司、鑫联科技以及行业中的同类企业，主要从钢铁、
有色等
